本路線提供華貴、田灣往來香港仔及黃竹坑的巴士服務，原名18號線，於1974年8月26日起投入服務，當時由中巴經營，往來黃竹坑至田灣，是香港仔區首條區內路線，1975年1月1日起配合南區路線重組更改編號為78。當年一開辦便設有特別班次，只在工廠開工日服務，以疏導乘客，但其獨立班次卻只是15分鐘一班而已，直至1986年本線特別班次併入正常班次，班次才有10分鐘一班。

華貴邨於1991年入伙，本線於1月3日起分拆為78A及78B，兩線均為循環運作，總站設於黃竹坑，但路線略有不同－－78A先經田灣然後經華貴，78B則先經華貴然後經田灣，兩條並提供10分鐘一班的聯合班次。隨著田灣邨重建，1992年5月10日起78A及78B合併，編號改回78，路線改為往來黃竹坑至華貴，並取消循環運作。田灣邨重建竣工後，1998年5月4日起再度改為循環運作，並繞經田灣街。1998年9月1日中巴專營權結束，改由新巴接辦，並改為全空調服務。

本線雖然受到專線小巴51、51A及51S以及相似巴士路線競爭，但勝在班次頻密及收費便宜，因此仍然備受居民歡迎。不過2008年黃竹坑邨重建，居民全部遷出，人口減少令到該線在黃竹坑區的客源下跌，惟黃竹坑本身為工業區，繁忙時間亦有不少往來該處上班的區內居民，仍然支持本路線的客量。

踏入廿一世紀本線逐漸與多條路線提供轉乘優惠，俾使居民更方便往來黃竹坑、華貴、田灣至西九龍、赤柱（由2004年6月20日起實施，以取代假日旅遊路線 374 的服務）、灣仔及中環。目前，本線是新巴目前唯一以7字頭作雙位編號的巴士路線。