本路線提供小西灣及柴灣往來西九龍（佐敦、油麻地、旺角及深水埗）的特快過海巴士服務，回程並繞經長沙灣及北角，但開辦往來柴灣至西九龍的過海隧巴路線建議，早於1987-1991年已經由九巴提出，當時編號為106X，往來深水埗碼頭至柴灣（經東區走廊），但不獲運輸署支持而被擱置，直至小西灣開始發展，於1995-1996年的東區路線發展計劃，城巴及中巴均提出小西灣往來深水埗的路線方案，分別為途經紅磡海底隧道／東區走廊的118號線，及途經東區海底隧道／觀塘繞道的602號線，最後開辦的是118號線（即本路線），於1995年6月26日起投入服務，初時往來柴灣(東)至深水埗(欽州街)，由城巴獨自經營，開辦時已是全空調服務，初時班次為二十分鐘一班。
城巴當時計劃東區總站設於小西灣，但當時小西灣邨巴士總站已告爆滿，而小西灣邨對面的臨時巴士總站尚未建成，故此以常安街巴士總站作臨時總站，但由柴灣(東)開出後，卻是先繞經新業街迴旋處才折回柴灣道西行，同年11月13日小西灣(北)臨時巴士總站啟用，本線隨即延長至該處，正式服務小西灣居民，1995年11月26日九巴加入行走本線，成為首條由獨營轉為合營的過海隧巴路線，2001年7月22日藍灣半島巴士總站啟用隨即遷往，2004年7月4日起深水埗總站遷往深水埗(東京街)，以騰出車坑配合九巴66號線縮短至深水埗。當年九巴加入經營本線，有傳是九巴與城巴達成協議，以681號線聯營權作交換條件，使九巴能夠加入營運本線，而事實上九巴是於1995年11月26日加入行走本線，十天後（12月6日）681號線便投入服務。
本路線的最大特色，莫過於用車方面的進展非常快，城巴最初派出當時為最新車型的葡萄牙製 Caetano 都普車身丹尼士巨龍十二米空調巴士 (8xx)，更貼了宣傳本路線的車身廣告，隨後幾乎每一款城巴雙層空調巴士亦曾服役；九巴加入營辦後，派出當時為最新車型的富豪奧林比安十二米空調巴士 (3AV) 行走，而且幾乎所有九巴車隊中的空調車車款曾經擔當本路線主力。2001年5月起，九巴逐步引入十二米「超級富豪」 (3ASV) 取代現有字軌，其中一部字軌車 3ASV141 為九巴第一部符合EURO 3（歐盟三型）環保標準的富豪超級奧林比安12米巴士，更貼上九巴環保車身設計比賽的冠軍作品－－BeLeaf in KMB，由2004年3月起，更引入達到歐盟四型廢氣排放標準的富豪Wright「前衛」雙層低地台巴士（AVW）行走，成為首批行走該批巴士的常規過海隧道路線，後因「前衛」巴士的上斜能力欠佳，而本線主要客源是往來柴灣的乘客，在全車爆滿的情況下，利用該款巴士會對其制動系統造成損耗，因此2004年12月起，改派配有電子路線牌的丹尼士三叉戟 (ATR) 及配有直梯設計的丹尼士 Enviro 500「超直」巴士 (ATE) 行走，俾使巴士在全車滿載時仍能快速上落柴灣道，後期九巴新一代的Alexander Dennis Enviro 500車身的富豪B9TL低地台空調巴士（AVBE）亦加入服役，由此可見九巴及城巴對本路線的重視。
本線的出現，完全取代106號線的地位，成為柴灣區主要的過海隧道路線。由於本線取道東區走廊直接往來，直達九龍市區的心臟地帶，備受柴灣及西九龍居民歡迎，而且小西灣及柴灣區不斷有新樓宇入伙，需求不斷增加，繁忙時間亦有不少往來柴灣工業區上班的市民，加上路線直接，客量非常龐大，不論在任何時候經常全車爆滿。
值得一提，本線由於並非來回程均行走全段東區走廊，因此收取常規過海線的收費$9.80而非特快過海線收費$10.50，這是目前唯一過海巴士線有這樣的收費安排。而本線亦創下了以下的「第一」及「唯一」紀錄：一是城巴第一條服務港島東區的過海隧道巴士路線，二是唯一一條取道東區走廊的全日紅磡海底隧道路線，三是第一條由獨營改為合營的過海隧道路線，而本路線的開辦，令城巴站牌首次在九龍市區出現，直至九巴加入營辦本路線後才告一段落。而118這個編號，在1987-1991年九巴路線發展計劃已經提出開辦，當時建議往來黃埔花園至西營盤，如今使命已被1995年開辦的115（九龍城碼頭←→中環（港澳碼頭））取代。
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班次(分鐘) |
平日
深水埗(東京街)開 |
班次(分鐘) |
| 0605-0635 |
10 |
0605-0631 |
13 |
| 0635-2400 |
4/8 |
0631-2400 |
4/8 |
平日特別班次
海底隧道收費廣場開 |
平日特別班次
康民街開 |
| 0820, 1910 |
0805, 0820 |
| 特別班次星期日及公眾假期暫停服務 |
星期一至五特別班次
香港專業教育學院(柴灣分校)開 |
| 2135, 2140 |
| 特別班次星期六、日、公眾假期及學校假期暫停服務 |
假日
小西灣(藍灣半島)開 |
班次(分鐘) |
假日
深水埗(東京街)開 |
班次(分鐘) |
| 0605-2400 |
4/8 |
0605-0705 |
7/8 |
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0705-0715 |
10 |
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0715-2400 |
3/7 |
常見車款：ATE、AVBE、ATR、8XX、4XX
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