滬膠強勢反彈後市有望回調走軟
上海天然橡膠期貨 5月18日早盤增倉小幅反彈。主力1009合約早盤小幅高開，盤中期價於 21300元/噸附近維持低位整理，早盤小幅反彈，增倉放量。1009合約早盤開盤 21 ，245元/噸，收盤 21370元/噸，較 5月17日結算價上漲 125元/噸，成交量為 1162802手，持倉量為 268452手。
短期來看，國際商品市場在歐元區經濟憂慮的打壓下繼續維持弱勢，而國內宏觀調控政策亦令商品市場承壓。滬膠本日早盤經歷兩日大跌後小幅反彈，但因市場情緒低迷，及基本面供應增加預期，滬膠後市將延續弱勢。
亞洲現貨塑膠瓶價格週一（5月17日）大多下跌，因歐元區債務憂慮持續打壓期貨市場。交易商稱，儘管如此，泰國 RSS3橡膠報價持高，因原材料USS3價格持穩，儘管期貨市場遭拋售。泰國 STR20簡歷交易在每噸 2,980美元，6月船期，7月船期報價為每噸 2900美元。現貨塑膠棧板價格料下跌，因隨著主產國結束越冬季節，預期有更多產量。6月/ 7月裝船的泰國 3號煙片膠 RSS3報每公斤350-360美分，前一交易日（14日）報每公斤350-360美分。6月/ 7月裝船的泰國輪胎級標準膠 STR20報每公斤295美分，前一交易日報每公斤305美分。
目前主要是東南亞產區開割以及下游汽車輪胎庫存上升。首先，雲南和海南產區新膠產量繼續在增加，東南亞產區割膠情況正常，新膠原料供應仍處於回升過程當中，標膠產量較大，乳膠和煙片的供應恢復仍需時日，近期外盤原料價格基本持穩，受期貨暴跌影響外盤膠價走低。其次，國內汽車產銷快速增長勢頭出現減緩，庫存上升。汽車企業 4月底庫存（不包括零售環節的庫存）為 54.75萬輛，環比增加1.81萬輛。近四成經銷商表示目前庫存偏多，超過半數的經銷商認為二季度庫存將比一季度有所增加。
綜合來看，近期天膠供應面和國際經濟，政策面一直壓制著天膠的表現。政策面接二連三的利空更是加速了天膠向下調整，天膠弱勢格局不改。
產區方面消息，從 4月下旬開始隨著泰國產區開割，全球市場供應逐步增多，由於年初市場價格高企，膠農割膠積極性增加，新膠上市步伐流暢。而近期主產區氣候正常，泰國局勢雖動盪但僅限於曼谷市並未擴展至全國，主產區缺乏炒作因素，基本面已逐步轉弱。另外，馬來西亞統計局公佈 3月產量同比增加48％至70318噸，預計下幾個月供應增多後價格將承壓下行，印度4月天膠產量也同比增加15.5％。
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