中新經緯用戶端2月27日電董登新：把養老作為家庭金融的重要組成部分
作者：董登新（武漢科技大學金融證券研究所所長、教授，中國養老金融50强論壇核心成員，中新經濟技術合作專家）
“專業人士，做專業的事情。”。現在，在家庭理財方面，越來越多的家庭更加理性地選擇購買股票型基金或股票型資產管理產品，而不是炒股，把家庭財富留給公募基金的“投資專家”，從而獲得穩定的“長期投資回報”。中國股票市場由“零售市場”向“機构市場”轉變是一個必然的過程，也是中國家庭理財模式的轉型陞級。
然而，也有許多中國家庭金融模式仍然以短期投機和快速賺錢為特點。針對這種情況，我國各類金融機構開發了大量同質化的短期和超短期投機性理財產品，但中長期理財產品嚴重不足，尤其是缺乏與整個生命週期相匹配的個人養老金儲蓄產品和長期股權投資產品。這在一定程度上誤導和扭曲了家庭金融的本質或起源。
特別是在中國家庭財富的構成中，私人養老儲備幾乎是空白。家庭理財缺乏養老儲備和長期投資理念。這也是A股市場不僅缺乏機構投資者，而且缺乏長期資金來源的重要原因。
除了私人養老金儲備規模狹窄外，我國資本市場還存在一些薄弱環節和薄弱環節。銀行等金融機構的理財產品或資產管理產品主要存在三大缺陷：一是短期或超短期產品過多，中長期產品供給嚴重不足；二是私募股權管理產品較多，但公募股權管理產品較少，尤其是公募股權管理產品；三是覆蓋全生命週期的養老目標理財產品和資產管理產品較少。
針對上述不足和弱點，我國金融業和資本市場近年來相繼推出了一系列重大改革措施。取消QFII和rqfii的投資額度控制，大幅提高保險投資中股權比例上限。2020年，加快金融對外開放步伐，取消金融業外資股比例限制。這不僅是對我國金融業的挑戰和考驗，也有利於我國金融產品供給的多元化，提高服務效率和服務質量。
除了引進國外機構投資者，公募基金作為典型的機構投資者和“投資專家”，在我國民營養老規模狹窄的背景下，將成為我國a股市場“去散戶”的重要工具。現時，中國的公共資金正贏得更多小企業和家庭的信任和青睞。
2019年，公募基金利潤達到1.18萬億元，創21年來新高。今年春節過後，公募基金銷售异常火爆。統計顯示，截至2月19日，今年新成立的股票型基金總規模已超過1400億元。從募集期限來看，今年以來成立的106只基金中，有37只基金認購時間不足5天，其中18只基金在發行當日完成募集。此外，兩隻基金單日認購金額分別達到922億元和1200億元，將基金發行的火爆場面推向高潮。
對於專業人士來說，做專業的事情是不可改變的規則。A股“轉散戶”，是大勢所趨。一方面依靠金融機構開發多種個人養老產品和長期理財產品；另一方面，要轉變家庭理財觀念，放弃“短線炒作、急功近利”的模式。借鑒西方國家的實踐，養老金作為家庭金融的重要組成部分，投資養老、融資養老，這樣的家庭金融會付出更多的代價
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