我們相信，了解金融業，了解金融同業，可以從段子開始。
最近有兩件事很紮心，一是不絕於耳的P2P平臺暴雷，從遙遠的新聞報道走到了我的身邊。好幾個朋友踩雷，少則幾萬，多則幾十萬，辛辛苦苦加班熬夜賺來的辛苦錢，就這樣無聲無息地打了水漂。而更令人深感痛心的，是除了70後80後的辛苦錢，還有不少是50後、60後的養老錢。
二是伴隨上周好幾家基金公司的養老目標基金獲批，“體麵養老”這個概念被重提。據說如果沒有提前20年啟動養老規劃，未來別說體麵養老，就算是跳廣場舞的退休生活，恐怕都是奢望。
可是，體麵養老，談何容易!
2017年人社部的數據顯示：截至2016年底，我國60歲以上人口已達2.3億人，占總人口的16.7%，65歲以上人口達1.5億人，占10.8%，據預測，我國老年撫養比將由目前的2.8：1達到2050年的1.3：1。
另據中國社會科學院世界社保研究中心《中國養老金精算報告2018—2022》測算：未來五年，收不抵支的缺口會持續擴大。在不考慮財政補貼的情況下，2018年當期結餘為-2561.5億元，到2022年為-5335.8億。
對於70、80後來說，延遲退休幾乎是鐵板釘釘的事兒，然而就算延遲退休後還沒有領到養老金，單靠養老金就想體麵養老，也有點懸。
比如在我們的鄰居韓國，已經出現了老人不得不拚命工作的社會群像。根據韓國雇傭信息院發布的數據，2016年韓國男性平均工作到72.9歲、女性平均工作到70.7歲才算正式退出工作崗位，老年人口的貧困率高達48.6%。
這些數據無一不提醒我們，未來的養老，靠的是當下的自己。
於是，很多金融機構會告訴你，想要體麵養老，必須及早投資，而且至少要獲取不低於通脹率的投資收益。
但是，如果一家金融機構隻和你說收益，卻不和你談風險，那麽此時你也應該多留一份心思和質疑，因為最近很多暴雷的P2P，剛開始的時候就是用低風險與高收益的海市蜃樓來套路人的。
投資中的風險和收益如硬幣的兩麵般如影隨形，風險可以控製、卻不可消除。所以霍華德馬克斯在《投資最重要的事》裏麵也提到，真正成功的投資者僅能做到的，是以較低的風險實現與其他風險承擔者相同的收益，即承擔低風險、獲取中收益，承擔中風險、獲取高收益。
波動性和不可預測性是市場最根本的特征，這是市場存在的基礎，也是交易中風險產生的原因，從而避免。因此，任何交易策略無論多麽有效，都有可能在特定時間形成虧損。一個好的交易也可能虧錢，壞的交易也可能賺錢。二者的區別在於，一個好的交易在重復多次後最終是賺錢的，盡管每一次它都有可能虧錢，而一個壞的交易在重復多次後最終是虧錢的，盡管每一次它都有可能賺錢。
股票投資更是如此。包括價值投資在內的投資法則也無法規避風險，因為盈虧本就同源——股票市場的短期波動性，恰恰是長期高收益率的源泉。這一點，我們的金牛投資經理徐誌敏也提到過，“在給定的行情空間內，心態管理得當，不斷地做對的事的話，波動能讓我們掙更多的錢”《波動能讓我們掙更多的錢》。
換句話說，有所得，必有所失;有所失，才可能有所得。努力管理好組合的波動，在可承受的範圍內為客戶爭取收益的最大化，才是靠譜的金融機構最應該考慮的事。
所以，當我們在為“體麵養老”籌謀的時候，不妨牢記芒格的這句話，“當任何人給你機會，不承擔風險的賺大錢，你不用理會他們。遵守這句話，你將避免許多悲劇。”
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