汽車借款金融業將成行業發展重要推手

2002年轎車開始大量進入我國家庭。自2000年以來，我國GDP增速持續維持在8%以上，城鎮居民家庭人均年可支配收入也在以每年平均約10%的速度增長。汽車貸款經濟條件的改善為轎車在我國的普及打下了堅實的經濟基礎。
2007年後中西部地區逐漸成為國內轎車消費增長最快的區域。轎車在國內的普及是從我國的東部沿海地區開始的，國家統計局公佈的各地區載客汽車保有量的增加值的數據印證了這一點。根據國家統計局公佈的數據，我們可以發現北京、廣東、汽車借款浙江等經濟發達地區的載客汽車保有量都是從2002年開始大量增加。

既然2002年是轎車大舉進入家庭的一年，那麼這一現像是在什麼樣的收入水平下發生的呢？ 2002年國內城鎮居民家庭人均年可支配收入水平就是我們非常關心的問題了。我們發現，汽車借款根據東部地區經驗，當可支配收入水平達到1.1-1.2萬元的時候轎車開始在當地普及，但隨著轎車價格的下跌，中西部地區可支配收入水平只要達到1萬元左右，轎車就開始在當地普及了。
根據中汽協的統計，自2001年以來國內轎車銷量的平均增速在20%以上借款，其中2002、2003年國產轎車的銷量增速分別達到56%和75%。 2002年我國國產轎車銷量首次躍上百萬大關，我們認為2002年可以看作是轎車在我們國家普及的元年。

2007年我們各個省市的城鎮居民人均年可支配收入基本都超過了1萬元，也就是說到2007年全國各省市的城鎮地區基本都具備了轎車普及的經濟基礎。

通過以上分析，我們認為目前轎車消費在我國已經進入了第二階段。在此階段，一方面部分富裕家庭開始淘汰手上的舊車，進第二輛車的購買；一方面轎車開始大量進入我國中西部地區的家庭。我們認為在此階段轎車消費已經徹底從高端消費轉變為日常耐用品消費。
目前30歲以下的人群出生在1978年以後，這部分人群是中國首批獨生子女，汽車借款他們的生活觀念和消費習慣與父輩相比已經有了很大不同，信貸消費已經被這一代人所接受。

在中國市場逐漸成熟的背景下，汽車金融業務逐漸變得重要。經過這幾年的發展，一方面轎車在我們國家已經從奢侈品變為普通的耐用消費品；一方面80後逐漸成為汽車消費的主力人群，信貸消費逐漸被大眾接受。在這種背景下，我們認為汽車金融業務在國內已經具備了快速發展的基礎。

目前汽車金融業務在中國的發展還處在剛剛起步階段。我國的汽車金融業最初出現在1995年，當時的汽車信貸的主體還只是四大國有商業銀行，1999年隨著汽車消費信貸主體由四大國有商業銀行擴展到股份製商業銀行，汽車消費信貸佔整個汽車消費總量的比例大幅提高，到2003年已經提高至20％。 2004年一方面轎車價格的下滑導致汽車信貸借款的壞賬率上升，一方面人民銀行和銀監會加強管理，這期間汽車消費信貸餘額出現下降。
消費者年輕化，80後成為消費的主流群體。在轎車消費從高端消費變為日常耐用品消費後，我們發現轎車消費的主流人群也發生了變化。根據深圳汽車大世界雜誌作過的一份調查顯示22-30歲的人群對轎車有最強的擁有慾望。從車主購車年齡統計來看，也很好的反映了這一趨勢。根據調查2006年車主平均年齡為32.3歲，與2002年相比年輕了約3歲，車主年齡呈年輕化的趨勢非常明顯，我們預計在目前車主平均購車年齡已經降到30歲以內。

2004年後專業的汽車金融公司開始在我國出現，現在已經發展到9家。專業化的汽車金融公司與銀行相比，其監管系統與整車廠的銷售平台互聯，因此專業的汽車金融公司與車廠關係更緊密，對風險的控制能力更強，對行業發展判斷更準確。但從目前的汽車信貸規模看，信貸的主體仍然是國有銀行，汽車金融公司僅占到汽車信貸市場的14%，未來發展仍有很大的擴展空間。

從汽車金融公司的發展現狀看，整個行業的風險控制能力非常好，目前大於30天的平均逾期率僅為0.7%。借錢在現有的汽車金融公司中，上汽通用汽車金融有限責任公司發展最為順利，目前上汽通用金融占到汽車金融市場50%左右的市場份額，是該行業當之無愧的龍頭企業。 2008年1月，銀監會發布新的《汽車金融公司管理辦法》為專業的汽車金融公司的發展打開了政策瓶頸。該辦法拓寬了汽車金融公司的業務範圍，在傳統的從汽車零售貸款業務、批發貸款兩大核心業務外，增加了汽車融資租賃業務，從而形成汽車金融公司的三大核心業務；拓展了公司的融資渠道，新增加了允許發行金融債券、進入同業拆借市場等融資業務，以解決汽車金融公司業務發展的合理資金來源問題；減少授信限制，將原《辦法》及《細則》規定的7個監管指標調整為5個監控指標。我們認為由於政策的鬆綁，與汽車行業聯繫更緊密的專業的汽車金融公司會迎來快速的發展期。

汽車金融業有望成為行業發展的重要推手。汽車金融的最大意義就是降低車主的購車負擔，刺激人們的購車慾望使更多的人可以購買汽車。從宏觀來講，我國目前的汽車貸款滲透率僅為15%，不僅與發達國家有差距，與印度、巴西等發展中國家也有很大的距離，因此我國汽車金融業還有很大的發展空間；從微觀上看，由於習慣於信貸消費的80後成為了轎車消費的主力人群，因此汽車的信貸消費也容易被消費者接受。我們認為隨著專業汽車金融公司的發展，未來5年我國的汽車貸款滲透率能達到30%的水平，預計平均每年能為行業銷量貢獻2%的額外增長。