挖掘創業加盟中的七匹狼

　七匹狼于2004年7月上市，5年來，年銷售收入從1.8億元增長到16.5億元，增長9倍多；店鋪數量也從550家增長到2957家。伴隨其高成長，七匹狼股票的總市值也從上市首日的1.86億元，增至目前約58.2億元，增長了31倍多，為其投資者帶來了極為豐厚的回報。

　　在創業加盟的首批上市公司中，誰會成為第二個“七匹狼”呢？我們不妨看看七匹狼具有怎樣的特質。

　　首先，七匹狼所處的行業具有相當大的市場規模，據相關統計，2008年國內男裝消費的市場總規模高達1680億元，七匹狼2008年的零售額為16.5億元，只占了約1%的市場份額。這個巨大的反差使得七匹狼具備了極大的增長空間。

　　其次，七匹狼的經營模式是其所在行業中的新興業態，符合行業發展趨勢，而且七匹狼本身在上市前經過多年的發展，已經取得了明顯的競爭優勢，在競爭中處於優勢地位。

　　再次，七匹狼所處的行業產業集群效應突出，上市融資和再融資使其如虎添翼，推動了其快速發展。
　　 在中國，戶外運動是一項新興運動，伴隨戶外運動的發展，戶外用品行業也蓬勃發展。據統計，在2008年可比的戶外用品(如登山、戶外旅行等)這個範圍內，中國整個狹義戶外用品行業的總容量是36.5億元，而探路者2008年銷售收入為2.12億元，市場佔有率5.81%，位居行業第二。

　　探路者在國內戶外品牌中起步較早，具有先發優勢，其店鋪數量及規模遠超主要競爭對手，目前擁有48個直營店和300多個加盟店。日前，董事長盛發強也向記者表示：“此次上市募集到的資金主要用於擴大行銷網路，擬在兩年內建設79個專賣店和商場店，其中直營店48個，營業規模將成倍擴大，使我們的研發能力、產品能力和技術能力都有所提高，期望明年業績保持高位增長。”
　　 由此我們可以發現，要尋找“七匹狼第二”，不妨從市場潛在規模、公司的經營模式和競爭優勢以及募集資金效益三個角度去考慮。

　　探路者(47.850,0.48,1.01%)：先發優勢

　　但是，探路者的資產規模相對國際大品牌而言是很小的，如果國際大品牌加大中國市場的開拓力度，對探路者會構成較大壓力。

　　愛爾眼科(52.250,0.20,0.38%)：模式創新

　　身處前景廣闊的近視眼和白內障等眼疾市場，創業加盟板企業中融資規模較大的愛爾眼科一露面就吸引了投資者的關注。分析人士認為，愛爾眼科所處的行業在二三級城市的市場擴容潛力較大，而公司目前的行業龍頭地位及擴張動作也將利於公司一路領跑眼科市場。

　　愛爾眼科此次發行募集資金將分別用於遷址擴建2家現有連鎖眼科醫院、新建8家連鎖眼科醫院，以及公司資訊化管理系統專案共11個專案。如此“不惜重金”來拓展連鎖眼科醫院規模，除了表明其非常看好眼疾手術市場潛力之外，很大程度上也透露了愛爾眼科的核心競爭力——三級連鎖模式。分析人士認為，該模式有利於公司在應對競爭時集合整體力量取勝，同時能夠實現有限資源最大化利用，取得“多對一”的競爭優勢。

　　通過此輪上市，愛爾眼科的淨資產將大幅增加，然而募集資金投資專案從開始實施至產生預期效益需要一段時間，因此，公司淨資產收益率在本次發行後短期內將可能出現一定幅度的下降，從而存在著淨資產收益率下降所引致的相關風險。

　　大禹節水(46.100,-0.56,-1.20%)：節能環保先鋒

　　統計資料顯示，全國有一半以上的耕地面積沒有灌溉設施，60%的有效灌溉面積還在沿用傳統落後的灌溉方法，即使節水灌溉的農田中，採用噴滴灌等現代先進節水灌溉技術的比例也很低，絕大部分只是按低標準初步進行了節水改造。一方面由於全球氣候變暖，乾旱災害頻發；另一方面，在工業化推進到一定程度後，中國農業也逐步開始產業升級。這兩大因素將會大大提升採用先進節水灌溉的需求，為大禹節水提供了巨大的市場空間。

　　目前，國內節水灌溉行業內的企業普遍規模較小，行業集中度不高。大禹節水處於行業第二的位置，在其優勢專案上還處於行業首位，具有規模和技術的雙重優勢，未來發展不僅可以受益于行業規模的增長，還可以受益于行業集中度的提高。

　　大禹節水的風險一是在於異地拓展業務受到地方保護勢力的限制；二是公司經營規模大幅擴張後，管理能力能否跟上，也是個問題。