黃金價格和美元指數的關係剖析

美元指數，由紐約棉花交易所(NYCE)制定USDX期貨的計算原則是以全球各主要國家與美國之間的貿易結算量為基礎，以加權的方式計算出美元的整體強弱程度，以100點為強弱分界線。在1999年1月1日歐元推出後，這個期貨合約的標的物進行了調整，從10個國家減少為6個國家，歐元也一躍成為了最重要、權重最大的貨幣，其所佔權重達到57.6%，因此，歐元的波動對USDX的強弱影響最大。幣別指數權重(％)歐元57.6 日元13.6英鎊11.9加拿大元9.1瑞典克朗4.2瑞士法郎3.6。當前的USDX水準反映了美元相對於1973年基準點的平均值。到現在目前為止，美元指數曾高漲到過165個點，也低至過80點以下。該變化特性被廣泛地在數量和變化率上同期貨股票指數作比較。美元指數是一個相對比值，它是相對同時期的非美貨幣權重比值。

在黃金、外匯市場行業人士或新聞評論員的一貫言論：“黃金價格和美元指數通常表現為負相關。”所謂的“通常”是指實踐中長期的大概率表現。市場投資者一般是遵從於行業人士的權威，對此表示認同或盲從。但是我們來看一組數據統計：

2005年01月美元指數80左右，黃金價格420美元左右

2007年08月美元指數80左右，黃金價格650美元左右

2008年10月美元指數80左右，黃金價格700美元左右

2008年12月美元指數80左右，黃金價格800美元左右

2009年05月美元指數80左右，黃金價格930美元左右

2010年02月美元指數80左右，黃金價格1060美元左右

2010年09月美元指數80左右，黃金價格1266美元左右

5年來，美元指數震蕩波動圍繞80左右沒有很大變化，但是黃金價格卻是發生了翻天覆地的變化，從420美元一舉漲上1290美元，漲幅達200%以上，從數據我們可以看出，美元指數和黃金價格沒有必須性的關聯，黃金和美元的負相關性只可能表現在短期的波動過程中比較明顯，這是表象，不是本質。為什麼美元指數沒變，黃金價格可以上漲這麼多？

黃金價格，是黃金和貨幣交換的絕對比值，黃金價格是黃金價值的貨幣表現。黃金價格是黃金的交換價值在流通過程中所取得的轉化形式。在經濟學及商品流通的過程中，價格是一項以貨幣為表現形式，為商品、服務及資產所訂立的價值數字。在微觀經濟學之中，資源在需求和供應者之間重新分配的過程中，價格是重要的變數之一。

國內高等院校的金融教科書在對布雷頓體系中“黃金與美元”這段對抗歷史的描述是十分錯誤的，出現了明顯的“褒美元貶黃金”的立場性傾向錯誤。在許多教科書中這樣認為：美元是這場風波的贏家，而黃金失去了世界流通貨幣功能等所以是輸家。出現這種問題的主要原因是，我國許多金融學者在這段金融史的學習中是接受來自美國的素材和教育，在不知不覺中被美國劇情所洗腦，最後又在國內向更多的學生傳達了錯誤的理念。

真實情況是，布雷頓森林體系的建立是黃金被美國強權政府所霸占和壓迫控制下的世界貨幣制度，是美國政府發行的美元控制和束縛了黃金，美元想完全取代黃金地位的一種貨幣體系制度；而布雷頓森林體系的崩潰，實際上是美元這種獨霸企圖的崩潰，黃金由此擺脫了美元的控制，黃金重新獲得了自由，世界人民大眾由此才能夠自由的擁有黃金。美元是這場對抗後的輸家。這是從貨幣政策體係來解讀黃金兌美元獲得大幅上漲的原因。