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觀點投書:房地合一税和美國利率走勢的關聯與啟示 – 風傳媒 分類: 未分類
觀點投書:房地合一税和美國利率走勢的關聯與啟示 – 風傳媒

立法院在日前通過房地合一税,而世界銀行和IMF呼籲美國聯準會延至明年再做升息。乍看之下,這兩者似乎沒有直接的關聯,但從推動房地合一税的時機和做法來看,突顯出政府在施政時,並沒有做整體的考量,也就是在面臨經濟榮枯的波幅之際,沒有導入一種逆周期措施的思維。 所謂逆周期措施的意思,是指運用政策性工具如財政、貨幣、信貸和稅法等方式,將經濟周期波動性減緩下來。舉例而言,在經濟衰退的時候,實施積極的財政和貨幣政策來刺激經濟,而在經濟過熱之時,實施信貸收縮等調節機制。透過逆周期的措施,經濟成長的波幅不至於過大,因而減少經濟發展時的負面效應或副作用。 為了維持台幣對美金匯率的穩定,台灣央行決定利率時,一向以美國聯準會利率的走勢做為指標。美國今年是否升息,聯準會一再重申,是以經濟數據為依據。聯準會一方面不希望低利率維持過長的時間,以免之後產生嚴重的通膨問題。一方面又擔心啟動升息後,會將經濟成長的動能澆熄。另外,利率影響匯率,美國也擔心升息讓美金走強,傷害了企業的獲利,但又不希望美金在低利率的情況下走弱,以免人民幣趁勢在國際上竄起。在不確定和矛盾的政經局勢下,美國升息的時機點讓人看得一頭霧水。然而,可以確定的是,就算美國開始升息,步伐將會是緩慢地進行,而台灣央行也只好相對應地保持低於正常水平的利率。房價在這樣的情形之下,恐怕不容易回調。 {ad-優質推薦: 台中別墅,   嘉義市西區辦公室,   台中市北區休閒農地,   中壢不動產,   苗栗電梯大樓,   } 在台灣的房價還沒成功地被抑制之際,政府竟然讓逆周期措施的奢侈稅退場,引進有賺才要繳稅的房地合一税。點閱財政部的官網,發現政府說明實施房地合一税的目的,是為了落實租稅公平、居住正義和改進課稅缺失。然而,最終版本的通過,能否達到上述目的,各方仍有爭議,但可以看到的是,政府在考量新稅制時,沒有將逆周期的思維放入整體的規劃之中。為了調控房價,過去央行在管制信貸上,做了不少的努力,而財政部也推出奢侈稅等方式來因應,但在房價還在蠢蠢欲動之際,居然改弦易轍,推出令人不解的房地合一税。從這一點可以看出,政府在調控經濟時,並沒有一個整體性的規劃,以至於讓不同的政策工具之間出現衝突,也讓市場無法正確地判讀政府的意向和市場的走向。 實價課稅和資本利得課稅,固然是解決居住正義和縮小貧富差距的方式之一,但在立法院通過的房地合一税版本,筆者卻看不到這兩項精神的正面效應,反而突顯出政府經濟思維的缺失。台灣是一個開放的小型經濟體,在任何財經政策上的執行,必須同時考量到全球的政經環境,尤其是對我們影響極大的美國。以美國近年來的經濟情況來看,聯準會相當有可能保持較低的利率在一段很長的時間。台灣如果沒有以整體性的規劃來因應,不只是房價,許多面向都會暴露在失控的危機之中。 *作者為經濟小說作者,曾出版《肯恩斯城邦:穿越時空的經濟學之旅》,2000年開始投身於金融界,曾任職美林私人銀行,擔任首席副總裁。 {ad-優質推薦: 桃園工業用地,   台東工業用地,   桃園不動產,   台北建地,   溪湖透天,   }





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