繼續外沿擴張網遊與戶外廣告
今日台北招牌公告了2012年外沿並購三個項目：1）6645萬元收購海南博瑞三樂60%的股權；2）5000萬元入股常州天堂網絡，獲56%股權；3）1827萬元獲全案廣告策劃“澤宏嘉瑞”55%股權。
今年將開始在大陸公測，預計明年將對的業績有顯著貢獻。
控股“澤宏嘉瑞”，增強現有營銷資源整合營銷能力。澤宏嘉瑞主營全案廣告策劃業務，有利于旗下的各類媒介營銷資源。
估值與建議：考慮到外延擴張對業績的增厚，夢工廠2012年新推4款網頁遊戲，上調2012年每股盈利至0。8元。預計11年－13年每股盈利分別0。64元、0。8元和0。95元，對應增速分別爲26%、25。1%和18。3%，目前股價對應PE分別爲18x、14x和12x，處于板塊估值的低端，維持推薦評級。
戶外廣告外沿穩步推進，從2012年起每年增厚淨利潤約4%左右。博瑞三樂現擁有海口、三亞、文昌等地區共90個戶外廣告媒體的所有權和（或）經營權，其中超過50%具有5年以上經營權，在海南地區戶外廣告資源優勢明顯。子博瑞眼界的戶外資源，已經在四川、、海南等區域布局，繼續向具有網絡優勢的全國性戶外廣告發布平台方向發展。
控股天堂網絡，增長網遊運營團隊實力，2013年將開始對業績有顯著貢獻。《A2》的運營團隊將由原藍港在線聯合創始人兼COO王磊負責，網遊産品和隊伍進一步增強。目前業內預計《A2》的同時在線人數將達到20萬左右，利潤規模上億。
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