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2011 年 8 月 8 日 星期一  |
| 中國庫存偏低支撐橡膠市場 |
分類: 未分類 |
中國庫存偏低支撐橡膠市場
上海天然橡膠(34750,145.00,0.42%)期貨1月合約19日早盤下跌0.96%。投資者擔
憂歐盟峰會可能不會解決希臘救助問題，而且美國國債面臨違約的可能性，抑制
看漲熱情。此外，東南亞的穩定天氣幫助了割膠生產，橡膠價格下跌，但中國庫
存的大幅下降限制跌幅，市場保持了良好的回升趨勢。
18日，紐約商業期貨交易所8月原油合約下跌1.31美元或1.35%，報每桶95.93美
元。西班牙銀行業5月不良貸款率為1995年以來最橡膠高，連續第三個月上升，
不良貸款率自經濟開始陷入低迷以來首次達到6.5%，銀行業面臨的風險不容忽視
。市場還擔憂歐元區峰是否能夠就希臘救助方案達成一致。此外，穆迪表示美國
政府處理債務上限的方式對其信用不利，或引起資本市場動盪。而熱帶風暴布雷
向東北方向移動，不會加強為颶風或威脅到美國在墨西哥灣的能源設施。原油下
跌，將削減合成橡膠成本，對天然橡膠價格不利。
天氣情況，泰國天然橡膠產區，泰國中北部多工程塑膠雲，南部多雲；馬來西亞
產區，馬來半島南部有雨，加里曼丹島北部有雨；印度尼西亞產區，蘇門答臘島
赤道以北多雲，蘇門答臘島赤道以南多雲，加里曼丹島南部有雨；中國產區，海
南陣雨，雲南為陣雨天氣，近期降雨偏多影響割膠生產。
亞洲現貨市場，前一個交易日，價格上漲。近期的降雨限制割膠活動，影響泰國
橡膠供應。交易商稱，最大的橡膠消費國及進口國中國出價塑膠踴躍，該國需要
補充不斷下降的庫存，中國保稅倉庫的橡膠庫存已降至8-9萬噸，4月約為15萬噸
。 8月/9月裝船的泰國3號煙片膠RSS3報每公斤473-480美分。 19日，馬來西亞
標膠SMR20 8月FOB官方報價早間保持平穩。
其它方面，歐盟將於週四召開緊急峰會。在上週舉行的歐元區財長會議上，對希
臘第二輪援助談判沒有取得實質進展。隨後，對危機擴塑膠散至意大利和西班牙
這些歐洲核心國家的憂慮迅速升溫，因此，歐盟領導人最終決定再度召開緊急會
議。投資者擔心歐洲是否能找到希臘債務危機解決辦法，以避免危機蔓延至意大
利等規模更大的經濟體。如果峰會未達成有力的救助協議，將觸動市場的避險情
緒，這對商品市場不利。
總體上，商品市場面臨的壓力不大。歐盟峰會在即，雖然投資者擔憂未必取得有
效進展，但歐盟已在希臘問題上採取堅決措施，塑膠協議破裂的可能性非常小。
美國國會在國債上限問題上未能取得妥協，但違約的可能性相當小，蓋特納表示
，國會已經排除違約的可能性。有跡象表明，中國政府在中止繼續緊縮貨幣政策
，以應對經濟增長滑坡的跡象。宏觀形勢對橡膠市場的壓力不大。中國貿易商的
採購積極性明顯升高，中國國內的庫存下降，而且中國塑膠產區多雨，未能提供
更多的供應。不過，政府曾經聲稱要扶持汽車產業，一直未發布有效的刺激措施
，令投資者感到失望。而且東南亞穩定的天氣幫助增加了產量，現貨供應增加。
隨著全球經濟增長放緩，橡膠市場的長期需求也在轉淡。這些憂慮暫時拖累了價
格。在月底前後，歐債和美國國債問題會變得明朗，屆時更多買家也將回到市場
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