壯大消費金融公司需經歷較長過程票貼/借款
中國銀監會上週頒布了《消費金融公司試點管理辦法》。在未來幾個月，北京、上海、天津和成都將先行試點成立消費金融公司。這類公司是經過銀監會批准，不吸收公眾存款，以小額、分散為原則，為中國境內居民個人提供無抵押、無擔保消費貸款的非銀行金融機構。前期試點的消費金融公司不能經營“車貸”和“房貸”，且貸款利率在4倍於銀行利率的範圍內，根據借款人的風險承受力靈活商定。
然而，在以上積極的政策目標解讀之餘，我們亦不能過度期望。如果深入地分析和考慮我國居民消費與金融市場的狀況，則消費金融公司的前景不容樂觀。
其一，我國的個人信用體系建設落後，不對稱信息會增加借款人道德風險，並導致金融公司不得不提高貸款利率以降低損失，這樣會引起“逆向選擇”而使得借款人基本都是有信用瑕疵的群體，最後消費金融公司的借貸市場變成了“檸檬市場”。而個人信用體系的建設不是短期內可以實現的，則消費金融公司的發展將面臨信用危機的挑戰。
其二，消費金融公司的自身信用面對挑戰和競爭。一個運作良好的金融機構，必須具備雄厚的資金實力以及過硬的票貼品牌。在市場優勝劣汰規律的支配下，那些專業從事消費金融卻實力和信用平平的公司，很難與傳統銀行的個人信貸部門競爭。如此，最後市場中留下的消費金融公司估計大多是由傳統銀行設立，只不過是從這些傳統銀行原有的個人信貸部門獨立出來而已，抑或是引入了國外成熟的獨立從事個人消費信貸的公司。
其三，中國人的消費習慣和“量入為出”的思想，決定了消費貸款的需求不足。同時，社會保障體系的不完善，以及教育和住房價格的高昂，助推了預防性儲蓄的需要和行為。另外，借錢消費從傳統的中國思想來看可能也很難被接受。所以，消費金融公司可能還會面臨缺乏需求的挑戰。
其四，相關的法律體系和製度建設不可能短期內能夠完成。面向中低收入群體的無擔保、無抵押消費貸款模式在我國基本上沒有實踐過，因此缺乏相關的例如借款人違約處理、客戶信用狀況查詢等體系和製度法規。所以，當前的試點其實也是在摸索，還需要不斷的完善和發展，短期內估計也較難有較大規模發展，靠它來帶動內需大幅上升是不現實的。
無論從金融產品創新還是擴大內需角度看，消費金融公司的試點都具有積極意義。在我國當前的宏觀經濟形勢下，適時地出台相關管理辦法是適應客觀經濟形勢的趨勢和需要的。從金融產品創新看，個人信貸業務是傳統銀行難以全面惠及的領域，建立這些專業化的個人消費金融公司，能夠更好地服務於居民個體。在國際上，消費金融公司已有400多年的發展歷史，無論在海外發達市場還是新興市場，均發揮了重要作用並顯示了獨特優勢。從擴大內需角度看，金融危機縮減了國外需求，啟動內需成為我國經濟增長的新動力和未來轉型的方向；而消費金融公司在一定程度上是能夠促進消費的。
總體來說，採取試點的方法實踐我國的個人消費貸款模式是一項重要的舉措，也是進一步完善我國金融服務和創新金融產品的需要，對於啟動內需也至少存在著預期上的積極作用，是應該肯定的。不過，我國匱乏的金融信用體系、謹慎的居民消費習慣以及尚不夠完善的金融法律制度決定了，消費金融公司的發展壯大需要經歷一段較長的時間和過程。
當前，為了清除國民在擴大消費路途上的諸多障礙，筆者以為，最迫切需要的是提高國民的消費水平與能力。比方要通過減稅讓利等方式扶持與促進企業發展，同時通過收入分配製度改革與稅收政策調節國民收入差距，讓多數國民具有不斷擴大消費的代償經濟能力；比方通過出台更為嚴厲的房地產市場宏觀調控政策，將房價穩定在與國民普遍消費能力相適應的水平等等。還有，不斷健全社會保障制度建設，提高社會保障制度的保障水平，解除國民消費上的後顧之憂。只有在國民消費水平與能力不斷得到提升，敢於放心大膽地消費的情況下，再藉助於消費金融公司等貸款制度創新，才能在更大程度上實現促進消費、擴大內需的目的。
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