代工-代工廠-台灣代工-奢侈服飾品牌清倉成最佳選擇
2009年，香港灣仔皇后大道東的一家私人店鋪門前，堆成清倉品姿態的佑威運動包與運動服裝放置在一個個紙箱中，其中有數十港元便能成交的選擇，然而仍乏人問津。生產並銷售中低端服飾的佑威，已經在兩個多月前倒閉。

21世紀經濟報導2月11日訊2009年元旦，香港灣仔皇后大道東的一家私人店鋪門前，堆成清倉品姿態的佑威運動包與運動服裝放置在一個個紙箱中，其中有數十港元便能成交的選擇，然而仍乏人問津。生產並銷售中低端服飾的佑威，已經在兩個多月前倒閉。

1月2日下午，在名牌薈萃的尖沙咀海港城，記者看到的卻是截然不同的景象：在LV和PRADA、ClavinKleinJeans的專賣店門外，商場的保安設置了臨時指引，希望進入其中的顧客不得不排成長龍——這些門店為了保障店內的顧客能從容購物，限制了同一時間在店內選購的顧客數目。

相較中低端品牌，經濟危機之於奢侈服飾品牌，彷彿並不存在。 “2008年是我們歷史上取得最佳業績的年份。”聯業製衣董事李國權對本報記者說。聯業製衣擁有超過60年曆史，為包括Burberry、CalvinKlein、DKNY、TommyHilfiger等眾多高端與奢侈品牌進行服裝童鞋批發。李國權推斷，對於奢侈服飾，最大的考驗尚未到來。

下行跡象

仍然熱烈的銷售反應，令BernardArnault，奢侈品集團LVMH的CEO，在一年前對分析師的批評，似乎顯得有根有據。當時，有分析師將LVMH歸類為周期性股票，Arnault隨即爭辯稱，無論經濟周期運行到哪個位置，這家全球規模最大的奢侈品集團仍將持續錄得理想的業績。

事情未盡如Arnault所願。 2月5日，LVMH公佈2008年全年業績，顯示下半年的淨收入下跌4.2％至11.4億歐元，低於分析師們11.9億歐元的平均預期。這更是自2002年以來，該集團首次出現的半年業績下滑。

這再次動搖了市場對奢侈品牌的信心。 Arnault此前強調，奢侈品集團業績增長依賴於富有的消費者，而非經濟周期。但算上LVMH在內，歐洲的大型奢侈品集團在過去三個月紛紛公佈低於市場預期的業績。而包括寶格麗、歷峰與斯沃琪均在此前向市場公佈了讓人失望的四季報，其中寶格麗在四季度的首飾與手錶銷售分別下跌17％與28％，擁有卡地亞、萬寶龍等品牌的歷峰，更把目前的情況形容為20年來最糟糕的境況。

而奢侈服飾可能是在眾多奢侈商品中受創最明顯的品類。 LVMH承認，旗下的服裝品牌DonnaKaren經歷了一個“困難的四季度”。華倫天奴旗下的德國品牌HugoBoss在三季報中顯示，旗下的高端成衣在三季度出現了1％的負增長，其中女服更錄得4％的跌幅。至於Burberry，儘管其1月公佈的三季報躋身少數沒有讓分析師失望的奢侈品集團財報之一，但其女裝的收入增長也從2007年的14％放緩至2008－2009財年上半年的13％。

裁員也隨之而來。 Burberry表示將在英國和西班牙裁減500名員工；而LVMH集團則承認打算裁員，但希望人員削減幅度能限製到最小；至於擁有CalvinKlein品牌的Phillips-VanHeusen集團，則在1月底表示將關閉175家門店並裁減400名員工。 “我們需要以保守態度來保持收支平衡。”2月4日，Burberry方面一位不願透露姓名人士對本報記者如是解釋。

畢馬威最近發布的報告，提供了一個可能解釋。該會計師所通過2008年初委託調研公司TNS進行的奢侈品牌中國消費調查，多少表明在經濟危機下，高端成衣顯得有點不合時宜。 “原因之一是經濟條件有限的奢侈品消費者覺得手提包、珠寶和時尚飾物應用場合廣泛，而且更為顯眼。”

“我們有的高端客戶，其店鋪零售量下跌幅度高達百分之十幾甚至二十。特別是類似DKNY這樣的品牌，其生產全部是外包的，若這樣的高端客戶生意出現滑坡，對我們的影響是顯而易見的。”李國權說。

滯後影響

至少，目前代工企業還無須擔心2008年財報會讓人失望。 1月13日，全球最大的運動鞋代工廠商裕元(00551.HK)公佈了2008年全年業績，其運動鞋代工製造業務的營業額按年增加了19.2％，總營業額也增長了近兩成至49.2億美元。而承接高級女裝成衣製造的金飛達(002239.SZ)則預期2008年的淨利潤按年增幅仍有不超過三成的增長。

“以生產量計，2008年是聯業歷史上最好的年份。”李國權說。他表示，主要原因可能有兩個。其一，美國經濟的一沉不起是始於2008年9月雷曼兄弟倒閉、美林賣盤，而在此前，各奢侈品牌的業績表現仍高歌猛進。

對此，Burberry的CFOStaceyCartwright在1月20日的季報分析師會議上進一步解釋稱，在經歷了11月的急速下滑後，12月由於一系列的主要門店與折扣店均進行了大力的促銷活動，零售情況有所好轉——儘管這為利潤率帶來巨大壓力。這解釋了本文開頭的一幕。 Cartwright給出的理由是，清倉存貨非常重要。

李國權補充了第二個原因：一些奢侈品牌擁有的大量被稱為“CodeProduct”的服裝，也緩衝了可能的銷量下滑。所謂“CodeProduct”，即符合職場著裝要求的服裝。 “只要職場存在，'CodeProduct'便擁有市場，與經濟景氣度無關。”李國權說。

出於以上兩大原因，李國權認為，挑戰可能會在今年出現。 “很難說某些品牌主顧是否會減少訂單，但聯業會在今年採取一些積極措施，例如檢討人手，不再為員工離職而招聘新人補充。”作為聯業的主顧之一，Burberry承認，消費者可能會節制消費，但尚未造成影響。 “我們從各個消費層級發現，人們僅僅花費得少一點罷了，尚未值得專門分析由此帶來的影響。”Cartwright說。

上述Burberry內部人士稱，今年對代工廠廠商下訂單時，未必需要額外小心或將訂單量下調。 “由於開設更多門店、拓展在童裝與非服飾類商品，我們仍將下更多訂單。”該人士稱，“對我們而言，提升供應鏈效率才是要務”。至於PPR，則以本月19日將公佈最新業績為由，拒絕置評旗下服飾類別商品生產和銷售的變動情況。

產業鏈震盪

服裝台灣代工業務的風險卻在放大。河源一家服裝代工廠商的管理層人士，在1月30日對本報記者表示，該廠近期已連續兩次接到無法收到貨款的訂單，損失慘重。 “在發貨時，兩家客戶仍然好好的，等貨發到美國之後，忽然傳來了對方清盤的消息。”該人士稱，若類似的訂單再接兩次，那麼工廠只能以結業來避免更多損失。

而在奢侈品產業鏈上下游振盪變革的當下，新興市場，特別是中國消費者的異軍突起，可望保證轉型期相對穩定的市場環境。一众奢侈品集团均在其最近的财报中特别着笔中国消费者巨大的消费潜力。 “中國客戶展現了強勁的動量，現時是LV在全球範圍的第二大客戶群體。”LVMH集團透露，大中華區為LV貢獻了多達兩成的2008年全球營收。至於Gucci集團，中國市場在2008上半年更錄得高達97.8％的銷售增幅。

奢侈服飾的傳統市場前景亦並非暗無天日。以總部位於英國的Burberry為例，除了在三季報中表示正在加強中國區業務外，還暗示在發達國家仍有一系列開店計劃。 “拓展滲透率不足的市場是我們的另一個戰略，”上述Burberry人士這樣評論，關於中國消費者能否代替不再大手大腳花錢的美國消費者的問題，“但相較同業，美國對我們而言，也是另一個低滲透率市場——僅貢獻了1/4的全球營收。”
李國權對此認為，2008年已經陸續出現不少上游廠商關閉，這造成訂單的集中，而該情形很可能在今年持續。 “我們一直對併購保持興趣，而今年的機會應該不少。”他表示，競爭對手的倒閉雖然殘酷，但對於生存下來的代工廠商是好事。
女鞋批發廠商的主顧們亦要在危機下重塑自身的業務。當愛馬仕在2月6日公佈其四季度業績，表示2009年的銷量有望與2008年持平後，皮革類奢侈品的相對反週期表現令分析師們眼前一亮，這與奢侈服飾、烈酒、腕錶品牌的銷量放緩形成對比。

“現在預測今年的奢侈服飾市場如何轉變，還有點早。”李國權說。可以肯定的是，在每年秋冬便籌劃次年春夏產品線的奢侈品牌，為應對溫度不斷下降的經濟寒冬，急需戰略“換季”。

上述Burberry人士亦表示，製鞋工廠打算豐富其非服飾類商品的產品線。 “發展非服飾類業務是我們的戰略之一，”該人士說，“若將我們與同業比較，非服飾類業務對Burberry的盈利貢獻顯然更低。”他指出，部分奢侈品牌經過多年發展，非服飾類業務已經貢獻了75％的收入，而在上一個財年，Burberry非服飾類收入僅佔32％。

LVMH集團也許會走得更遠。在公佈最新業績後，Arnault承認在當前低迷的股價下，收購競爭對手是一個有吸引力的選擇。而在此前，關於LVMH將收購奢侈皮革商Coach的傳聞成為了今年紐約時裝週的熱門話題。 Coach一向強調保持獨立的重要性，但在1月透露其可比較門店銷售下滑13％後，這家以昂貴皮革手袋著稱的企業也許有更複雜的考慮。