減費敷衍難了事 政府應推動ETF      2007年8月29日

【明報專訊】強積金管理費過高蠶食供款者退休保障的問題，約3個月前由新任積金局主席范鴻齡提出來，經幕後折衝樽俎後，昨日，終於有強積金委託人宣布減收服務收費。友邦宣布旗下3個保本強積金計劃，服務收費分別由2%和1.75%，都調低到1.25%；另外，據《明報》記者跟進採訪得知，銀聯旗下一些保本強積金計劃，下月起服務收費亦會由1.4%減至 1.2%。這些都不是什麼大成就，但都是范鴻齡敢於鳴不平之後的小成果，不過，我們認為絕對不足夠，范鴻齡和積金局仍須加一把勁。

在輿論壓力下，擁資以千億元計的銀團也要有所回應了，但是與市民的期望仍有很大距離；積金局不應就此罷休，如果最後證明強積金委託人的減費只是敷衍了事，政府宜積極介入，以立法或引導市場運作的方式，務使市民的血汗錢不致被蠶食達40%之多。

銀團減費的保本強積金計劃，基本上不用怎樣打理，因而行政費用甚低；友邦的保本強積金計劃去年回報率是2.52%，但是去年的服務收費高達2%，比率甚高。月前來港出席會議的2004年諾貝爾經濟學獎得主Prescott，當他知道香港強積金服務收費平均達2.06%，認為太高了、不合理，當時他以自己的退休基金服務收費為例，說只是0.18%，僅為香港的十分之一。

政府資料顯示，反映強積金實際收費的「基金開支比率」，最高達到4.19%，其間一定存在更大的不合理。另外，友邦在強積金市場佔有率約10%，銀聯約佔8%，現在共有19個強積金受託人，份額佔最大的是匯豐，約佔32%，目前仍未見到匯豐流露減費之意。強積金收費高昂已是社會共識，而已知會減費的，竟然只是寥寥幾個保本強積金計劃，銀團之我行我素，難免予公眾巧取豪奪的印象。

市民希望友邦和銀聯這次減費，是強積金服務收費調整到合理水平的第一步，而且其他銀團都會跟進，不過，從銀團利字掛帥的賺錢哲學看來，單靠銀團自律或良心發現，把收費調低至合理水平，相信是奢望了，因此，政府有必要透過包括立法和引導市場等手段，以保障市民利益，務使強積金最大程度發揮讓市民養老的效果。其中可做之處有下列兩方面：

一是修訂有關條例，賦予積金局更大職能，由積金局推出中央管理的ETF基金。這類基金類同盈富基金，與股市指數掛鹇，不過，盈富基金日常可買賣，價格隨供求升降，ETF基金基本上並無日常買賣的運作，基金價值只是隨指數起跌而升降，因此行政費用甚低，有估計以現行強積金的規模，推出ETF基金，服務收費可低至0.5%。積金局可以邀請現有的強積金受託人競投管理ETF基金，透過競爭，收費會比較合理。

二是修例讓僱員的強積金戶口，起初仍由僱主選擇，但是供款每儲夠一年，僱員就可以把自己的整筆供款，選擇投資於自己喜歡的強積金。這樣的話，配以推出ETF基金，將可大幅降低強積金的服務收費。

當年基於政治偏見的狹隘眼光，否決中央公積金制度，選擇了現在的強積金，雖然是次選，基本上還是造福市民的政策，可惜在銀團眼中，強積金只是他們的漁利工具，他們在幫助市民退休養老方面，不但未成為助力，反而成為阻力。

現在強積金已經累積超過2100億，而且每個月新增20多億元供款，我們認為，由積金局推出中央管理的ETF基金，對這筆愈積愈大的錢施予一定影響力，造福香港市民，是政府應該做的，而且刻不容緩。如果上述兩個措施都未能奏效，就要考慮立法規定強積金收費。

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如題。首先借「沒說爭對手」，用收取高利潤來以超高薪(其他行業的一倍以上)請人才，快速擴充然後開始惡戰連場。

老掉牙的經濟故事呢。