通脹：最不受歡迎的中國出口
英國《金融時報》11月12日社論
連月
來，中國食品價格普遍猛漲，當前價格比一年前高出15%以上，食油價格只是一個特別案例而已。通脹範圍也不再止於糧食，生產者價格也在攀升。製成品的生產
者價格指數(PPI)在10月上升了3.2%，同期不少鋼鐵產品更升逾一成。要是把最近國家宣布成品油提價10%算進去，恐怕指數還會走高。
這都是讓世界其他國家所擔心的。它們都習慣了享受「中國價」，廉宜的中國商品 對世界經濟似乎有無止境的抑壓通脹作用。從6月開始的這一輪中國通脹，至今尚未反映於出口價格之上──但這一天總會到來的。中國貨幣也一直在緩慢地升值，只是由於改善生產，中國廠商還不需要提高出口價格。但當人民幣升值加快，情况就會改變。
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民幣升值會加快，因為中國用以控制通脹的工具並未奏效。中國為了紓緩國內金融問題，有可能會選擇一次過提升人民幣價值，這可能性也許較低，但不會是零。如
果人民幣停留低位的時間沒有這麼長，上述調整對中國和其他國家都會來得更容易。但拖得愈久，只會加劇日後解決全球不衡所導致的痛苦。
原題為Inflation: China's least wanted export
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生產的代價，遲早都要大家一起負擔。
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