有位街坊的女兒是應屆會考生。她於某 "現代教育" 分店補英文，由 Ken and Roger 任教。月費 $450，每周一堂，每月上四堂，每堂約一小時半。今日 "經濟日報" 本地新聞頭版發表的統計，指一名中五和中七生平均每月補習花費要預 $900。有補習的同學，若付明星導師班 $450 月費，平均可補兩科；若付名氣稍次、或新晉導師，估計也要 $300 月費，但 $900 預算可給這同學補三科。
再向她套料。她估計該分店約有 2,000 平方呎，共一大兩小 ( 兩小可合併成一大 ) 講室。
小燦馬上又來斷估無辛苦這一套，計算這分店的每月盈利。
簡化計算 : 2,000 呎分成 3 間講室，每間 500 呎，另留 500 呎作通道、接待處和辦公室。在大學上課時的印象，500 呎的講室應可最多同時容納 40 人。她提供的資料指周一至日，每日每個講室若全日盡用各可提供 10 節課。周一至五每個講室早、午可以撥 5 節時間留給 "現代" 自營私校用，下午和晚上有 5 節給各補習班用。 周末和周日全部留給補習班用。
不計私校那部份，這分店單計補習班的最高容量為每周 40 x 3 x [5 x 5 ( 周一至五 ) + 10 x 2 ( 周末和日 )] = 5,400 上課人次。小燦懷疑她高估課室的用量，頂多打個 7 折，當 3,800 人次計。
當部分課程收 $350 月費，部分收 $450，平均 $400。這分店每月單是補習班的估計營業額為 400 x 3,800 = $1,520,000。
預每位學生每月獲分派的講義攻略最小要 $30 印刷成本；即印刷費每月預 $114,000。
小燦曾問過淘大商場 3/F 某玩具店的月租報價 ( 那層如無記錯有間 "英皇教育" 分店 )，估計月租至少需 $100 一呎，2,000 呎即 $200,000。補習社開分店通常揀新市鎮市中心的二線商場的 1/f 或 2/f ( 若在屯門，如 "柏麗"、"錦華" 應仍有機會以 $100 一呎樓下租到 )；或市區商廈中 / 頂層；地鐵站商業中心的閣樓；或更闊綽如 "現代教育" 會租銅鑼灣廣場一期 "泉章居" 樓下 5/f 全層 ( 估計至少 $250 一呎月租 )。預這分店以每呎 $100 月租作平均租金成本，隨時已低估。
每間分店通常有兩位門神姐姐負責收錢、答覆查詢、辦入學手續和其他雜務，再預可能有其他行政人員成本分攤，假設員工成本每月為 $30,000。
小燦未計一項極重要的成本 - 廣告費。車站燈箱、報紙雜誌、公共交通工具等於不同時間，不同版位有不同收費，又無從估計各補習社投放的廣告量。有些廣告網站如 Admango 或調查公司如 AC Nielsen 有各行業廣告預算報告可幫我估出來，但要付款購買，現在只是寫垃圾，不用買。
試找長期廣告大客戶的年報看。麥當勞當然看過，但它沒有分開列出廣告費總支出是多少。再找內地以肯重本花廣告費見稱的蒙牛乳業 (2319) 年報看看。蒙牛的銷售和分銷成本近兩年佔營業額 13-14%，估計主要成分為廣告費。補習社花在廣告的支出不少，大膽假設也有相等於營業額的 7% 吧，即要預 1,520,000 x 7% = $106,400 做廣告。
再跟據從過往經驗及各零售股賬目統計得出，預租金兩成，即 $40,000 作其他雜費和器材及裝修折舊。扣起導師拆帳後，暫計該分店的 EBIT ( 未計利息成本和所得稅的利潤 ) = 1,520,000 補習費收入 - 200,000 租 - 114,000 印刷 - 106,400 廣告宣傳 - 30,000 員工成本 - 40,000 折舊雜項 = $1,029,600。
根據今日明報的 報導，前英皇教育明星導師范卡諾 ( K Oten ) 的收入以佣金形式與補習社拆帳，計法為補習社扣除租金器材等開支後，范可獲他任教所有學生學費的 60% ( 05 年 4 月前為 47% ) 作佣金。用相同計法，假設各導師平均分佣五成，該分店的 EBIT 則估計約 1,029,600 x 50% = $514,800。
若明報無引述錯誤，Oten 於今年 3 月 10 日 至4 月 24 日的學費分佣，即個半月已達 265 萬元。若每月可獲分佣數目不變，他補三個半月課的佣金收入，已等於精電 (710) 行政總裁蔡東豪先生 05 年的人工，加分紅、福利和認股權的年底折現值。蔡生博學多才，由南非總統曼德拉傳記到南北戰爭歷史等英文鉅著皆手不釋卷，蔡生的英語能力相信不在 Oten 之下。若他日對辦廠開始失去興趣，把認股權行使套現，辦間補習學校如何 ? 到時可能有更多時間給蔡生看書和撰稿呢 !
EBIT / 營業額有 34%。不要少看這個比例。近日被街坊們指其賬目 "如李克勤的聲線般零瑕疵，連現金流量表都看不出破綻"，已知公開認購 超額 450 倍，估計抽中新股機會率僅 1.1% 的公路旁電話亭及通訊器材製造商 DBA 電訊 (3335)，用它 05 年賬目計算的 EBIT / 營業額比率也只有 31% 而已。勿忘記小燦未把補習學校的私校分部收入、考試 "天書" 、錄像出版和網上收費貼士及試題庫等收益計進去。可想而知，導師若身兼學校股東，收入之豐厚，可能已與和黃各董事比美。
不時令大家 "喜出望外" 的稅務局長 : 明星導師們的收入你不可能走漏眼吧。
...lUckily...I have no such experience..
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