(cotinued)

7. 增加高風險的投資能夠降低總體風險水平。

只要研究一下投資組合中每項投資的回報情況﹐你就會知道整個投資組合的總體回報。但是﹐投資組合的總體風險水平卻不能這樣簡單地累加。

想想黃金類股。是的﹐它們的走勢十分不穩定。但是由於黃金類股在其他投資遭遇重挫時往往會逆市上揚﹐因此﹐把該類股加入投資組合中能夠降低投資組合的總體風險。

8. 多元化大雜燴。

進行廣泛的分散投資﹐不僅能降低投資風險﹐還能保證你總能持有一些市場上最熱門的投資。

然而﹐如果你進行了分散投資﹐投資組合中不可避免地會有一些投資的表現達不到市場的平均水平。可別因此討厭它們﹐今年表現不好的投資很有可能會在下一年成為你的大救星。

9. 並非所有的高風險都有高回報。

不論是股票基金還是個股﹐短期內都會出現大幅地下跌。但它們兩者的相似之處也就僅限於此。如果你有一只投資極為分散的股票基金﹐如果它出現了下跌﹐你幾乎可以肯定它總有一天會反彈回來﹐並在長期內給你帶來可觀的回報。但如果你持有的一只個股大幅下挫﹐無論你等多長時間﹐都不敢肯定它哪天會出現反彈。

10. 多數投資者都無法跑贏大盤。

這一點不需要統計數據來證明。簡單的邏輯分析就能讓人一目瞭然。

在計入成本之前﹐投資者總體的回報率與大盤一致﹔在計入成本之後﹐投資者總體的回報率就要遜於大盤了。實際上﹐投資者作為一個整體﹐它們的投資回報率落後於大盤的部分就是他們的投資成本。這並不意味著你就沒有機會跑贏大盤。但是﹐要想做到這一點﹐你不但要智力超群﹐而且還要成功克服投資成本的影響。這並不是一件容易的事情﹐很少有人能在長期內持續跑贏大盤。

11. 改變是要付出代價的。

當你賣出一種投資﹐而買進另一種投資時﹐你的回報率不一定就會因此提高。但是﹐改變卻一定會帶來成本。當然﹐如果你在一個退休帳戶中買進和賣出免傭金的共同基金﹐那就另當別論了。而其他多數交易可能都會涉及傭金或是稅金﹐甚至有可能兩者都涉及。因此﹐在你下一次進行交易前﹐一定要仔細、認真地考慮考慮。

12. 最好的投資策略就是存錢。

即便你是挑選股票、基金的高手﹐如果你不在市場上投入大量的資金﹐也不會有機會賺大錢。因此﹐如果你想成為成功的投資者﹐首先就要成為一個勤勤懇懇的儲蓄者。

Jonathan Clements

（編者按﹕本文作者Jonathan Clements是《華爾街日報》個人理財專欄“Getting Going”的專欄作家）