書到用時﹕華爾街與塗上口紅的豬 2008年10月5日
【明報專訊】美國眾議院終於通過增訂版的七千億美元救市方案，救的是什麼市呢？是再沒有投資銀行、被譏為貪婪、揮霍、無王管的華爾街金融市場；與此同時，匯豐裁員，瑞銀裁員，全世界的銀行都要實施信貸與開支的緊縮政策，州政府和企業面臨嚴峻的財困，保險業和房屋市場危在旦夕，在不同學派、不同理念的經濟學家心目中都有一套最好的方案和最壞的方案，可他們都不免有一個共同的疑惑﹕七千億美元能發揮多大的「洗牌效應」？是拯救瀕臨破產、依然玩命喪賭的華爾街，還是透過整頓和重建華爾街的秩序，拯救日暮途窮的「資本帝國」自由市場？
別有讀法的擦鞋童懺悔錄
誰都不必是經濟學家，可是誰都可以像共和黨副總統候選人佩林(Sarah Palin)那樣大聲疾呼﹕那是「華爾街遍佈貪婪和腐敗」惹的禍。她自稱「塗上口紅的鬥牛閅」(I'm a pitbull with lipstick)，華爾街何嘗不是一頭鬥牛閅？只是牠不光光塗口紅，還塗了鴉片一樣的香水或古龍水，還塗了金色的眼線液和木乃伊的防腐配方，牠只是「資本帝國」自由市場的標本，仰首吠向全球經濟遲早來臨的漫長嚴冬。
還是奧巴馬(Barack Hussein Obama)說得比較貼切﹕「你可以給豬塗上口紅，但牠仍然是一隻豬。你可以拿一張紙包裝一條死魚，然後稱之為變革，但經過八年後，牠仍然發出惡臭。」如果他說的不是佩林，而是貪婪而腐敗的華爾街，大概還可以贏得慘霧愁雲裏的一絲絲苦笑。都說這是一九三○年代經濟大蕭條以來，美國政府規模最大的經濟干預措施，但沒有多少人勇於指出，要救的只是不斷發出惡臭的一頭死豬或一條死魚。
華爾街臭名昭著，電影和小說都敢於撕破它的假象，只是口口聲聲捍衛自由市場與市場自律的政客和炒家決不承認，華爾街炮製的是一窩「用雞屎做的雞湯」(making chicken soup out chicken shit)。到了今天，《華爾街擦鞋童懺悔錄》(A Confession of a Wall Street Shoeshine Boy)這本奇情小說似乎別有讀法，早已再沒有人相信華爾街擦鞋童的內幕消息，大概也沒有多少人刻意借擦鞋童之口發放「山埃情報」了，小說中的擦鞋童拿了五十萬美元掩口費返回巴西老家，他要是沒有習染華爾街的貪婪與揮霍，往後的日子肯定過得比今天穿一身名牌西裝、背覑一身債、捧覑一箱箱細軟回家、前路茫茫的金融業裁員好得多。
次按經營者懺悔錄與「五不」
很少金融從業員可以從金光燦爛的歲月全身而退，一家迷你次按公司的老闆畢納 (Richard Bitner)大概是極少數的幸運兒之一，他在風高浪急的次按市場賺了一桶金(還不到100萬美元)便金盆洗手了，他較早時出版了《次按經營者懺悔錄》 (Confessions of a Subprime Lender)，將次按經營者比作毒販，將華爾街投資銀行比作玻利維亞的大毒梟(Bolivian drug lords)，並揭發次按市場其實是一劑以虛假、蒙騙和貪婪製造的「山埃泡沫」——次按經營者不但隱瞞申請人的婚姻狀况(比如離婚)和債務(比如信用卡欠款和汽車按揭)，為他們偽造收入證明，不擇手段以完成交易，還製造虛假交易以托高房產價格，要是沒有投資銀行的默許與虛假包裝，要是沒有評級機構慷慨得不合常理的優等評級，要是不是監管機構任由次按市場假自由市場之名惡搞經年，他的迷你公司就不可能在短短五年間(二○○○年至二○○五年)，做了總值十二點五億美元的買賣。
畢納這本書在亞馬遜熱賣中，諷刺的是，他在懺悔之餘，大概也憑次按內幕賺了一筆快錢，可他也不是白賺的，至少他在出售第一手內幕消息之餘，還苦心婆心地告誡讀者，切記五個「永不」﹕
一、永不相信房地產經紀；
二、永不相信按揭代理商；
三、永不相信估價人員；
四、永不相信華爾街與評級機構；
五、永不相信惡名昭著的金融界遊戲規則。
資本帝國全盤崩潰？
要是在香港，也許還要增加一個「永不」﹕永不相信銀行職員的推銷。資料顯示，從二○○四到二○○七年間，雷曼兄弟這家投資銀行透過購買房地產抵押債券使資產負債表膨脹近三千億美元，但同期的公司股本僅微增六十億美元，結果就是資產佔股本的比例從二十四倍驟增至三十一倍，買了它的迷你債的苦主毫不知情，追討本身不是有些人所說的「輸打贏要」，頂多只是申訴滲有貪婪成分的、被誤導和被隱瞞的錯誤投資。
華爾街的風光日子也許是永遠的神話，投資銀行破產了，錢是輸光了，可大撈一筆的還是大有人在，以雷曼兄弟的「揸弗人」富爾德(Richard Fuld)為例，他在任內十四年憑認購與出售公司股票套現近五億美元，那是雷曼兄弟破產前市值的四倍。
一場驚天地、泣鬼神的「金融海嘯」一夜蒸發億萬美元，而且餘勢無比洶湧，席捲全球，誰都知道當然不可能憑七千億美元便救得了，它最積極的意義也許就是迫使美式自由市場和金融體系實施結構性調整，甚或徹底變革，更新遊戲規則。美國政府和商業銀行一再拯救併購投資銀行，如果不能藉此消融兩套銀行制度，如果美國聯儲局不採取新措施將投資銀行納入監管範圍，任由投資大鱷炒完樓市和股市再喪炒商品市場，操控全球油價和糧價，那就只有一個結果﹕一如埃及經濟學家阿明(Samir Amin)的預言，美式資本主義自由市場全盤崩潰，間接宣判「資本帝國」自由主義經濟根本就是是全球化病毒，那麼，世界經濟秩序的時鐘勢將倒撥二百年，只剩下阿明所論說的「邊陲／不發達資本主義」這條唯一的出路。
文 葉輝
編輯 梁詠璋
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(粗體是我加的)
總而言之，我很有興趣有誰勇於秋後算帳，把用不義手段獲得的錢財投資回真正的社會建設。沒有足夠的懲罰，所有人都會想去找類似的漏洞來幫自己「翻身」。
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