公共財政危機困擾歐洲
【明報專訊】近月全球多國主權債務危機陸續浮現，迪拜世界債務危機和希臘主權評級被3大評級機構下調，動搖了全球復蘇基礎。多國不惜一切救市大灑金錢或早年過度發展而累積下來的巨債，如今成為全球退市的主要潛在風險之一。各國國債恐成退市第一個受害者。
摩根士丹利在今年宏觀經濟預期中指出，希臘的財政困境只是許多發達經濟體即將發生類似問題的先兆。由於多國的財政赤字今年很可能繼續攀升，而政府仍要力撐經濟復蘇，市場將愈來愈擔心各國財政可持續性問題。
主權風險化成通脹風險
發達國家的主權風險，實際上並非主權違約風險。這些國家出現違約事件的機會微乎其微，原因是其政府債務大多是以本幣發行，可以通過發行新債、加稅或出售資產等途徑籌集資金。即使無力通過以上3種方法集資，各國央行亦可增發貨幣。故此，發達國家的主權風險將很可能轉化成通脹風險，從而推高各國債息。近期多國債息相繼回升至1年或以上高位，英國國債去年錄得10年以來首次虧損，美國國債去年表現為31年以來最差，都顯示了發達國家國債的拋售壓力。
全球政府負債273萬億
穆迪最近發表的報告便預示今年將出售國債拋售潮。該報告稱﹕「困擾許多富裕國家的公共財政危機，是繼金融危機及經濟危機之後全球危機的最後階段—— 令人不安的是，這也將是一個漫長的階段。」穆迪還編制了其「痛苦指數」，即財赤佔GDP的比例和失業率之和，顯示西班牙、拉脫維亞和立陶宛是最高危國家。
英國《經濟學人》統計，目前全球政府負債已突破35萬億（約273萬億港元）美元。全球主要經濟體的負債率均已達到歷史高位。
希臘、葡萄牙、西班牙、波羅的海3國、愛爾蘭和迪拜，目前率先踏上了大幅滅赤的艱難之路。被投資者緊盯的還有中東和拉美國家，部分國家正面臨被信貸評級機構下調主權評級的威脅。
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設施可以沒人用，人才可以沒有地方發揮——借錢投資的時候，更要注意是不是要預留一筆錢擴大市場。
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