格老新書﹕須雙位息口遏通脹      2007年9月16日

【明報專訊】美國聯邦儲備局前主席格林斯潘將於明日出版其回憶錄，以「局外人」身分暢談美國經濟。他在書中指出，要將美國的通脹率控制在低於百分之二，聯儲局可能要在2030年將息口推高至最少10厘的雙位數水平，即回復至80年代的水平。他又承認，離職前已察覺美國的次按問題，但未能及時注意到問題的嚴重性。

人稱格老的格林斯潘在新書《混亂時代》(The Age of Turbulence)中表示，全球化影響力將減退，其所帶來的低工資、低通脹及低利率好處亦將消失。在中國等發展中國家，由農村移到城市打工的勞動人口將減少，導致工資及價格上漲。這個變動的影響將遍及全球，在美國已見端倪，中國輸美的貨品價格今年開始上揚，已是明證。這意味在「未來數年」，美國物價會因此上漲，除非當局有所行動。

全球化影響減弱 物價勢上漲

現任聯儲局長伯南克將短期利率保持在5.25厘逾1年，現在次按危機拖累美國甚至全球經濟，市場一般預計聯儲局周二會在4年內首次減息，以降低次按風暴對金融市場及經濟增長的損害。然而格林斯潘認為，長遠來說，加息才是正途，聯儲局若現在減息，或會令自己陷入困境。

他在書中指出，要維持低於2％的通脹率，「聯儲局必須大力壓抑通貨膨脹，以至將利率暫時推高至雙位數水平，這將是沃爾克時代以來首見。」沃爾克在格林斯潘主政前擔任聯儲局主席，任內積極加息以壓制物價，但他在1980至1981年美國出現經濟衰退而飽受國會抨擊。

格林斯潘在書中預測，由今天起至2030年，美國經濟增長或會放緩至平均2.5％，消費品價格預料將以每年上升4.5％的速度上揚，至2030年，10年期長債孳息率或會升至8厘。

次按問題嚴重性 坦認遲發現

另外，他早前接受《60分鐘時事雜誌》訪問時表示，他在任內留意到金融機構批出次按持續增加，但直至05至06年才發覺次按問題的嚴重性。他認為當年聯儲局就次按引發的問題可以做的事有限，因為批出次按與否，屬銀行經營手法，聯儲局很難干涉。不過外界批評，聯儲局當年長期維持利率在低水平，令房地產市場在 01至05年大幅升溫，次按貸款才大行其道，是最終導致次按問題「爆煲」的主因。不過，格林斯潘重申，當年有必要維持利率在低水平，以刺激經濟。

質疑中共獨裁政權難長久

格林斯潘又認為中國是未來經濟強國，但卻質疑中共政權可維持多久。他在書中說﹕「毫無疑問，中共能在一段時間內維持獨裁、半資本主義的政權，但這個缺乏民主進程的國家，我懷疑其政權長遠會否成功。」

今日美國報/彭博通訊社/獨立報/華盛頓郵報
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全球經濟轉型差不多開始了，終於。無可侵略之後，會變成什麼？