掛鉤理財產品未必賺-金價查詢
10月以來，國際金價強勢上行屢創新高。面對不斷走高的金價，金價查詢投資黃金(232,0.96,0.42%)股和黃金的市民都迎來了大“豐收”，然而，一部分購買銀行掛鉤理財產品的市民卻高興不起來——因為一旦金價未來繼續上漲，他們買的理財產品或將面臨“零收益”或“低收益”的尷尬。專家稱，銀行結構理財產品在收益方面設置過於苛刻，投資者要獲得高收益很難。
金價漲投資者反而心憂
今年2月，黃金市場迎來一波大幅上漲，王小姐花了50萬元在一家外資銀行買了款掛鉤黃金的理財產品，產品掛鉤的標的為GLD的價格，產品投資期限9個月，3月10日開始交易，今年12月9日到期。
GLD於2004年11月18日在紐約掛牌，主要反映黃金現貨價格的表現，其價格與短期黃金現貨價格的相關性為98.9%。
10月以來，國際金價屢屢創下新高，“已投資黃金”的王小姐開始盤算自己能獲得多少收益。然而，當她打開產品的說明書後仔細研究一番後才發現，這個產品雖可保本，但在收益計算時卻暗藏機關——GLD金價如果在投資期內上漲超過20%，那麼就會觸發贖回機制，理財到期收益的只有1.6875%(折後年收益率為2.25%)。
昨日下午5時，市民王小姐上網查詢全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust <縮寫為GLD>的行情，結果顯示：10月14時4時59分GLD的價格為104.17美元，這個價格比今年3月10日92.29美元的價格已上漲超過12.8%。
王小姐心裡暗暗祈禱——“希望GLD在12月9日前不要漲過110.75美元啊，否則今年的理財收益就泡湯了。”
3月10日，該產品開始交易時GLD價格為92.29美元，其上漲20%後的價格為110.748美元，如果未來1個月的時間內，GLD的價格超過這個價格，那麼王小姐只能獲得較低的理財收益。
對王小姐來說，如果要想獲得最好的收益，那麼就寄望於GLD的漲幅在19.9%，這樣她才能有到期13.9%的收益，但這顯然不是她所能控制的。
有產品瀕臨零收益邊緣
本週三晚間，國際現貨金價以1063.9美元/盎司開盤，最高上試1070.4美元/盎司，這個價格已經超過該產品949美元/盎司起算價格121美元，不過，最終現貨黃金報收1061.5美元/盎司，較上個交易日下跌1.3美元，該產品最終“逃過一劫”。
在周三晚間國際金價衝高回落後，國際現貨金價昨日開始調整，到昨日下午6時，國際黃金價格現貨金價回落至1056美元/盎司。不過，該產品的“零收益”警報未必很快就解除。
威爾鑫首席分析師楊易君認為，近期金價走強的動能主要來自於對沖美元貶值的風險，而非簡單的通脹憂慮。短期金價未能進一步擴大多頭成果，主要是因為出現了逢高拋壓，目前全面利空的美元市場氛圍有助於繼續鞏固黃金的中期強勢。
除王小姐的遭遇外，另外一家外資銀行的黃金掛鉤產品也面臨“金價大漲投資收益為零”的考驗。
從該產品說明書上可以看到，該產品也是一款保本產品，可規避黃金短期大跌的風險，但金價大漲的好處卻不一定享受得到，根據收益計算的約定，該產品觀察金價的起算點為8月28日的國際現貨金開盤價即949美元/盎司附近，在投資期內，如金價上漲或下跌的幅度大於120美元，投資者收益為0。
選擇結構性產品需謹慎
在金融危機爆發後，全球實施寬鬆的貨幣政策，黃金“牛市”呼聲漸起。今年年初，在避險情緒的推動下，國際金價一度衝擊1000美元/盎司大關，面對躍躍欲試的金價，年初便有外資行推出掛鉤黃金的理財產品，以吸引看好黃金的投資者購買。
國際金價9月開始站上1000美元/盎司大關後，多家中外資銀行再度發行了多隻掛鉤黃金的理財產品。
記者細細研究後發現，上述兩個黃金理財產品之所以出現收益“反運行”，一方面是銀行對今年的金價波動幅度預計不夠，另一方面主要是銀行產品在設計時，投資收益實現的條件過於“苛刻”，而這也是銀行結構性理財產品的“潛規則”。
過去兩年股市、外匯、大宗商品市場等大起大落，一大批今年上半年到期的結構性產品出現了“零收益”。
一位第三方理財機構的研究員稱，個人在選擇結構性產品時，黃金回收應該要對掛鉤標的有相當的了解，如掛鉤能源、貴金屬或者指數基金的產品，那麼就要對能源、貴金屬的價格的波動軌蹟有所研究，避免以“賭”的心態來購買理財產品。
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