近期風高浪急的股市真的令很多小股民害怕,恆指的乍暖還寒更是令大家不敢入市。我是奉行價值投資的,所以基本上有兩點是我這一類投資者要遵守的:1)在大趺市時要做好股票研究估值,確定我心宜的優質股票價錢在合理範圍或以下,然後就要佈處分注吸納,前提是每買一注就要比上一注的價錢要低,盡量收集平貨。2)在大牛市/升市時要害怕,永遠保持膽戰心驚的狀況,股票的價格愈高,就愈害怕,甚至不看股票,因為這個時候很容易買貴貨,更不用說某些泡沫市場。因此BUY & HOLD都是我一直奉行的守則,在經歷金融海嘯之後,我和很多投資者一樣,都低估了是次危機的嚴重性。因為這一次大災難確實是60年來未曾出現的,甚至前路也未見得明朗,股市與07年比較更是差天共地。
由於價值投資很講求持貨的心態,買貨容易持貨難對很多人來說都是事實。比喻你3元買了A公司,你即使是價值投資者,加上A公司的前景可觀,當A公司在短時間內升到5元,在這時候我相信有九成普通投資者以及五成的價值投資者都會選舉出貨。誠然我以往對只買不賣的概念是有些改變,以往我認為只在合理價位下買貨,在合理價以上什麼東西也不做是最正確的事,但看了一篇文章後卻令我對這個看法有些改觀,我很認同這篇文章的講法,其中一句是"賣貨是為了保持其後的購買力"意思是當一間公司像07年尾那個股市超出常理的時候,適當減持手上的股票,保留一定的購買力,為日後經濟逆轉時再重新入市,以後的我也會這樣做,不過我會適當而嚴緊地修訂減持的守則,主要都是在減持方面盡量做到愈小愈好,以中國人壽為例,一般認為其EVS(內涵價值)三倍為合理,因此四倍當然是貴,兩倍也絕對是平。在買貨方面我沒有太大標準,一般在當年EVS的2.5倍以下便可買第一注。至於減持方面就會看得十分著緊,非到股市極度亢奮的情況下我都不會做任何減持行動是我十分著重的。因此起碼EVS起碼超過5倍,07年計中國人壽5倍的EVS差不多為54元,在此情況下我才會減持手上的股票,減持行動也是不斷的,5倍第一注,6倍第二注,如此類推。而不是像普通散戶般在自己買入價的一兩成而賣出套現獲利,在極度亢奮時作適度減持是為了保持在極度悲觀時作增持的購買力,HOLD的意思帶點藝術成份,HOLD也可以SELL,要記往SELL FOR HOLD MORE,但絕不能HOLD FOR SELL或者BUY FOR SELL。這一點是十分重要的!!!!!!!價值投資者最終要的不是現金,而是優質而前景又可觀的公司股份。
|
