匯豐控股(0005)昨日公佈2016年首季業績,除稅前盈利高于市場預期,按年下跌14%至61.06億(美元.下同),按季成功轉虧為盈,稅前利潤上升69.64億,整體經調整收入為139.14億,下跌4%,跌幅主要來自于俗稱炒房的環球銀行及資本市場業務和零售銀行及財富管理業務影響所致,不過工商金融業務有所增長,是業績好過市場預期的主要貢獻之一。

主要比率變動不大,普通股權一級比率保持為11.9%。貸存比率由去年年尾的71.68%下降至69.97%,相信是集團看到未來主要利率看升,從而放慢借貸步伐,以便未來擴闊利差,事實上,雖然匯控的收入同比錄得雙位數字的下降,但在集團努力減少成本開支和貸款減值及其他信貸準備減少之下,成功轉虧為盈。不過筆者明白匯控投資者最關心的其實是匯豐能否在如何複雜的經濟環境之下,仍然保持高派息,甚至是管理層再三承諾的漸增派息政策。

筆者認為,環球市場今年的經濟的確不會特別出色,但匯控首季仍能賺取每股0.2美元的盈利,簡單年化利盈每股為0.8美元,要維持去年派發的0.51美元,甚至是象徵性的增加少少仍然很大機會實現,加上美國預期最快在六月份加息,對金融股來說肯定是正面的影響,總結現價在50元左右接近的投資價值如何?筆者身體力行告訴大家,盡情買吧!!