踏入八月份隨著匯控,恆生公佈其半年的成績表,表示新一輪的業績公佈期將會展開。由於金融海嘯來得太快,去年大部分資產出現的系統性風險令價格大跌,為此各國都紛紛利用積極的寬鬆貨幣政策以加強市場的流動性,現在效果比預期要好,但這種政策帶出來的副作用如何,相信很多人都會知道,姑勿論惡性通帳何時降臨,可以肯定的是大部分資產價格已經回到合理的水平,對短期經濟復蘇起了積極的作用。亦因如此,今年上半年大部分公司的成績表都會亮麗得多,個別金融股受惠於資產價格回升而獲得利潤增長,但這種非經常性利潤還是應該留意一下。

說完這一部分,在下亦想講講最近個人的投資操作,之前跟大家講過為購入中移動作出準備,事實上要做的東西都做完,唯一就是等待大跌市的出現,待散戶害怕股市出現深度調整紛紛賣出股票的同時,筆者就會係呢個時間入場,這是長線投資增持好股的良機,至於到時股價如何,就很難確定,不過唯一肯定的是在下會以中移動的預測市盈率十五倍以下入手。去年中移動每股盈利為6.36港元,由於今年內地的整體電訊業務需求有所放緩,令過往平均每月新增客戶達七百萬的中移動放緩至五百一十多萬左右,不過買得中移動就是看好其長線投資價值,短期放緩是合理現象,原因是國內經濟年初深受金融海嘯打撃所致。想當年匯豐也出現過數次盈利倒退現象。而公司今年仍然有望保持百分之十左右的盈利增長,以PEG去計算,今年可能找不到入場價,因為10%的利潤上升計算出中移動的現在的PEVG系數為1.27(以87.1元收市價為準),正常來說,超過1就會認為是較貴,不過個人認為中移動今年的業績有所放緩,主要是由於市場結構出現調整所致,往後幾年公司相信會回復高速增長,始終財雄勢大是中移動的優勝之處,況且公司仍然不斷發展,派息比率又高(接近五成)。細看之下,真的與當年的大笨象有幾分相似,往績市盈率都只不過為12.69倍,但由於在下資金有限,加上恆指都升了不小,一直超買的恆指始終會有回套的一天,現在我就只有好好等待時機的出現,為建立基本長線組合的成員做好準備。

在恆指不斷升上高位的時候,在下發覺自己對股市愈黎愈變得不聞不問,亦少左留意有關股票的節目,全因自己是屬於"別人恐慌時貪婪,別人貪婪時恐慌"的現象,基本上我只會關注的就是,大跌市何時出現....