去年的九月十五日,有著一百四十多年的投資大行LEHMAN BROTHERS由此出現嚴重虧損且得不到美國政府出手相助之下,最終宣告破產,消息傳出不久,引發全球股市出現大量恐慌性拋售,筆者當時每晚看著美股下跌,由一萬多點,一直跌到七千多,個別夜晚美股跌了七百多點,心中不禁暗自興奮。我想人生有幾多次機會見證這金融市場難得的大事,道指一晚跌七百多點我想很多人都沒有經歷過,甚至想過, 這時候人人對股市的悲觀情緒,是去到鍾擺的一個極端。
美股暴跌亦直接令全球的股市出現骨牌式下挫,筆者冷靜分析當時經濟氣候,正正便屬於全民恐慌的熊市三期,作為價值投資者的一份子,當時不可能放過參與這場大跌市的戰役之中,最終以廿二元買入等待多時中國人壽,期後股市的跌幅可說是勢如破竹,到了10月27日那天,看著10676點的港股最低位,沒有一隻紅底股,多隻藍籌跌破五年來的低位,末日心態的確在當時籠罩了整個金融市場,每天成交又不斷創新低,人人都變得聞股色變。學了多年價值投資,了解長線投資之道就明白這段人人恐慌的時期,卻是長線投資者入市的黃金時期,可惜當時手頭現金短缺,低位吸納了中人壽之後的購買力不足,老實說當初亦沒有想過中人壽會跌破廿元至到十五個三,那是的我才明白什麼是豆腐渣價錢,燒鵝肶味道的筍貨。時隔至今,還認為當天有幸經歷並參與這次世紀大股災,就好像林SIR說參加了一場著名大戰,以後回想起來絕對還是津津有味的..
金融海嘯發生了一年,一年前的人人恐慌至現在散戶的熱烈投機,新股上市一浪接一浪,反映人的心態上出現很大變化,亦表示鐘擺向著另一個極端前進中。有一些投資學上的道理,一百年前有用,一百年後亦是字字鏗鏘,經濟巨輪不斷在轉動,由谷底到復蘇再到達高峰,接著衰退至到谷底,普遍的投資心理亦跟隨經濟出現不同週期而有所改變,跌市沒有人夠買股票,升市人人爭住搶的事實經過百多年來得到不斷的驗證,只要明白一句"在恐慌時要貪婪,在貪婪時要恐慌。"堅持吸納優質股為長線投資對象,跌市就買貨,升市就坐定定,非但出現市場極度亢奮的情緒都堅持一股不賣,能做到以上的,就會明白"手中有股,心中無股。"這句話的實際意義,價值投資的最終目的不是賺取大幅度的買賣差價,而是堅持投資到心目中的好公司,隨著公司成長分享其成果,不斷進行觀察和分析,永遠在低於其合理價值下增持,這樣你的BUSINESS亦會愈滾愈大回報亦愈來愈高,畢菲特所指的雪球理論就是如此,只要持之以恆,輕鬆自在的投資人生必定令生活變得更加美好。
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