中國政府首次在港發行的六十億元國債正式於9月28日發行,入場費為每手一萬元,年期主要分三種,分別為兩年,三年和五年期,票面息率由兩年期的二厘二五到五年期的三厘三不等。其中五年期只供機構投資者認購,相對於美債的五年期息率的2.32%,中國的國債算是比較吸引,雖然中國到目前為止的主權評級只屬於A+,與美國的主權評級AAA仍有一段距離。但事實上來看,中國的國債安全性並不比美債的要低,而且中國國內購買力又不斷提高,與美國的衰退形成強烈對比,相信中國不久會比給予AA以上的評級,若果評級上升,再發行的債券也可以根據評級上升而將其票面息率下降,意味著現階段的債券大有升值的空間,而且人民幣走勢一向穩定,筆者在年前早已認為人民幣沒有眨值的理由,至今事實亦與這推測相乎。
發行國債,有利日後國內企業發債提供一項明確且有根據的指標,也為中國企業繼續發展起動了長足作用。長遠來看,在港發行國債更可激活香港的債券二手交易,有利香港金融發展,港交所(0388) 將會是首要的受益者,今批債券對風險承受低的投資者有一定的吸引力,兩年期債券相信是最值得投資,至少兩年之內發行惡性通脹的機會還不算高,加上中國國債的穩健程度絕對媲美任何國家的金融產品,看好人民幣升值的朋友可以投資以作為穩定資產回報的一項工具。
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