中國人壽2009年首三季純利198.74億元人民幣(內地會計準則),同比大幅上升154%,股東權益上升9.76%至1481.27億元,每股盈利為0.7元人民幣,。首九個月保費收入為2373億元人民幣,按年下跌4.76個百分點,公司的總投資資產為10687.06億元,比去年底上升一成四,佔全國保險公司總資產規模的28%,年化投資收益率為6.3%。

受惠於金融市場回穩與及去年同期的資產價格下跌影響,公司的投資收益上升了8.8%至493.11億元,由於去年公司要為其下的交易性金融資產進行公允值入帳,作出80億元的減值撥備,相反今年資產價格回復平穩上升,使到公司交易性的金融資產公允值錄得11.8億的收益。(註:由於公允值入帳只是公司帳面上的增加/減少,並不影響其現金流,故此這部份對公司的實際意義不是十分大)。退保金和賠付支出分別較去年同期下降15.4和13.5個百分點,償付準備金則輕微上升2%至1323.07億元,由於公司投資得利,帶動相關保險的紅利支出大升465%至100.9億元,其實這部分支出增加應該是值得高興的,理論上若不是保險公司投資方面有所得著,相關紅利支出就不會這樣大幅上升。另外,在資產負債表方面可以看到公司增加了240億的備用現金,定期存款又增加了600億元的投資,筆者估計這可能是基于管理層意識到國內資產價值上升過快,有可能在較後時出現回調,所以多存一些彈蘗隨時在未來時間汁平貨,加上內地十月正式實施新保險法,使到保險公司的投資範圍有所增加,增加現金存備對未來投資大計實在是好事,而且國內的資產水平可能是有點過火,一向穩陣的國壽管理層的做法都合情合理。

今年國壽主要是集中提升保單的業務貢獻,這對于保費收入和現金流入是有所影響,但是對長遠發展和公司的內涵價值上升方面,就絕對是不可多得,估計本年度中國人壽PEV可比08年的8.5RMB至少上升兩成,作為股東當然滿意,至於公司合理價值為多少??大家不妨自己算算吧...