在下一直都奉行價值投資理念,理念主要是選擇有價值,有潛力,而且在行業內有優勢的公司;在股市出現下跌到低于這些公司的合理價值時,就進行分段吸納。

這方面說得當然容易,至於實行難度卻是因人而異,這大多歸咎於投資者的心理素質,價值投資重心在於"人棄我取",當大家都經歷股市大跌後,人人對股票都顯得避之則吉,這時便是長線投資的好時機,只因整個市場都能輕易買平貨。在低谷時有極大部分的投資專家分別在電視上,在報紙上都會說"CASH IS KING!!"。這句話筆者在今年3月份恆指11000點左右時聽得最多;如果按照他們說的,在低位沽貨而保持現金而保障個人資產安全....今日讓他們看回自己當初說的,我想都會顯得有些尷尬。

風險的確是投資界最令人討厭的東西,當你的進入投資市場裡,各式各樣的風險就好像如猛獸般襲擊我們。其實,叫大家在股災時要"cash is king"的人是在回避風險,對於不了解風險為何物的人一定會這樣做,至少這是能保全自己資本的有效方法,但如果要在投資世界上取得成功,了解風險才是重點,什麼是了解風險??這至少你會知道自己投資的是什麼,股價暴跌時對自己的實際處景是有害還是有利,要記住股價下挫大多與公司實際因素無關(多數是投機行為),如果你知道自己公司仍然非常健康,當其股價出現下挫時,你要做的就是增加持股,而不是沽貨離場,只因為經濟是屬於週期性,股價就是反映大眾對未來經濟信心的一個市場指標,因此我們應該在市場過度恐懼時買入自己的心頭好,絕不是害怕別人一些的閒言閒語而影響到自己的投資操作。

說回價值投資,作為長線投資者經常要做的就是為自己投資對象把脈,經常留意有關公司的消息,行業資訊和營運數據,而不是其股價。這樣做是為了隨時隨地都了解到公司的實際價值大概為多少,待市場出現林sir經常說的錯價(mispricing),即公司股價遠低於其合理水平時,就分段吸納,愈低愈買,直至用盡手上的資金(非日常用途資金),然後堅持一股不放,目的是為了享受暴風雨過後的陽光。這樣做很多人都知是可行的,卻沒有太多人都能做到,原因並不是因為分析公司合理價值很困難,而是在當人人聞股色變的時候,你去買股票,一定會聽到很多外界的聲音,十居其九都是叫你不要這樣做,買股票會很危險等等...但我非常認同一句話"大眾永遠是愚昧的。"為什麼我會這樣認同??就是有錢人在世界上永遠是少數,而窮人在這世界上的,卻是大多數...