隨著工行,中行等國內大型銀行股公佈其去年的業績,值得高興的事股東應佔利潤都有雙位數字的增長,在非利息收入方面又有不俗的上升,顯示到銀行的零售業務保持較快的成長。不過,從兩行之中的一些業務數據中看到許多值得關心的問題仍未解決..

去年內地的信貸額度接近十萬億人民幣,直接令國內銀行的營業額有所上升,而存貸比率亦相繈上升。不過09年的經濟不明朗令到息口長期處於低位水平,貼現率從08年12月尾至今一直處於一點八厘的超低水平,由於息口上升乏力,多隻內銀的公佈的淨息差都比08年同期下跌超過50點子,致令一眾內銀的淨利息收入倒退,使整個信貸市場出現"量升價跌"的情況,要知道銀行的最主要業務集中於利差收入,息口持續低走對銀行來說肯定是件壞事...

大量的閒置資金令到去年國內的房地產市場價格上升,令人民怨聲載道。銀監會有見及此,遂下令今年的總信貸規模不得超過7.5萬億人民幣。從長遠來看,銀監會的舉動的確是防範於未燃,不過短期來說就直接打擊內地銀行的信貸業務;而且相信人行最快只會在下半年緩慢加息,對於國內銀行能否擴寬息差仍然不樂觀,所以今年整體的信貸市場有可能會出現"量價雙低"的不利環境,部分內銀業績甚至會出現倒退。不過總括來說,筆者對於內地銀行板塊的長遠前景仍然是看好的,投資者可以藉著眾多不利因素出現的時候,分注作低位吸納,等待到息口上升後,銀行擴寬息差收入而帶來的可觀收益。