筆者心中最喜愛的兩隻千里馬,分別是國壽和中移動,兩者都是在內地相關行業的龍頭企業,在目前的股價表現來看,外界都將國壽前景看得較為明朗。相對來說,中移動受到近年的盈利放緩和股價表現不理想,就被外界質疑其前景,又有部分人認為中移動的黃金發展期已過,變為防守性的公用股,一般外界所謂的公用股(如港燈,中華媒氣)是指其業務十分穩定,在社會經濟發展具有其必要性,但發展空間不大,只能與社會發展同步,公司難再有突破的空間。不過在筆者眼中,根本沒有所謂的公用股,原因好簡單,試問有那一間企業的管理層會認為自身的發展前景不大?尤其是在全球化(GLOBALIZATION)的大趨勢之下,通過對外國的相關項目投資,投資控股公司等操作,亦能夠為其繼續創造盈利,公司存在的意義就是為股東不斷創造盈利,若果有企業管理層認為自己公司發展空間不大的話,這間公司很快便會從市場上消失。因此,筆者想指出的是根本沒有所謂的純粹為公眾服務而不顧繼續發展的公司,即使港燈也繼續北望神州。然而,筆者更想指出的是,中移動皆不是上述所謂的防守性公用股,也不是沒有大多發展空間的企業,中國移動絕對仍然處於高增長時期,業績放緩一兩年,甚至是三年,都毫不動搖到筆者長線投資中移動的決心。

首先,大家要了解目前內地電訊業市場處於一個什麼階段??目前國內的2G市場經以發展成熟,亦是絕大多數內地市民運用的通訊網絡,2G網絡一般來說只提供語音通話和文字短訊傳播的功能,又或者利用無線的GPRS來上網進行資訊交流等服務,但一般來說,利用GPRS上網的2G用戶是十分之少的,原因速度非常慢且數據費用高昂,為此內地在去年正式引入3G服務,目的是為內地居民提供更優勢的電訊服務,同時亦令到國內電訊服務企業和相關設備行業得以繼續發展,3G網絡的特點就是在數據傳輸速度快(300k-2Mbps),使到手機通過用3G網絡應用下不再單是普通傾電話,send msg,更可以利用手機上網,情況就像現在港澳地區周街都有人用smartphone上網一樣。

由於內地3G網絡還在發展階段,截止三月為止,全國移動電話用戶有七億八千萬戶,當中只有一千八百零八萬戶為3G用戶,佔整個市場不足只有百分之二左右,事實上2G被全面淘汰而過渡到3G網絡只不過是時間問題,單單是上述數據就知道目前3G網絡仍然屬於起步期,電訊公司投資數以千億計建設3G網絡,當然不會做虧本生意,現在只須慢慢靜待3G市場成熟後,對中移動收入方面必定會再度回復增長,畢竟3G手機的好處筆者也不須多說,港澳地區的朋友又怎會體驗不到現在的3G smartphone和以前的黑白2G機分別究竟有多大呢??加上3G手機在功能上提升亦直接增加用戶的電訊費用開支,筆者還記得以前打電話大概只是一百幾十元便可,現在為了可以利用手機上網,每月支出已經要接近三,四百元,所以3G帶來的新業務定必令電訊公司的ARPU上跌回升,而且相信升幅會是十分之可觀。

另外,目前全國的流動電話用戶為7.8億戶,而全國人民超過13億,在西方已發展國家的經驗得知,隨著經濟增長,流動電話用戶會慢慢超過其全國人口,相信與流動人口和經常外出的商人有關,中國地大脈搏,需要穿州過省工作的人多不勝數,說國內的流動電話用戶還有番一番的能力,實不為過。