亞汌金融(0662)公佈10年首半年業績,公司核心業務的亞洲保險營業額同比上升三成至4.96億現元(港元,下同),溢保溢利同比上升20%至5271.3萬元。由於期內香港恆生指數下跌8%,投資和利息收入同比大跌66.6%至6019萬,去年同期的相關收入則為1.8億元,受投資收入大跌影響,期內的股東應佔溢利下跌八成二至2505萬,折合每股盈利2.5港仙,中期息為每股1.2港仙。

截止本年六月三十日,集團淨資產為51.32億元,比去年同期增長不到百分之一,由於集團的承保業務需要為目前的保單作理賠脩撥,因此集團的超過八成負債為保單合同負債,熟識保險公司運作都知道這是一筆負債,另一方面又是投資資產,保險公司收取投保人的保費後,扣除一定的佣金和手續費後,就要為投保人保單內所保障的年期內作出準備金,這筆準備金在資產負債表屬於負債欄,原因就是假若投保人因事故賠償或保單合同期滿,保險公司就要從這裡賠償給投保人,但同時保險公司會利用這筆準備金在保單生效期內作投資,賺取利潤,況跟銀行的存貸業務賺取中間的利差收入十分相似,所以說集團的財政是十分穩健。

筆者買入亞洲金融已經超過一年,當初買入的主要原因是公司的淨資產與股價有大幅折讓,即使股價由筆者的買入價2.4元升至上週五收市價的3.16元,與其每股股東NAV 5.01元仍有大幅折讓,主要原因很可能是外界預期公司發展有限,不過筆者沒有打算長線投資此股,原因亦是跟公司的發展空間有關,即使如此,以在下買入價2.4元加上期內共派發0.112元的股息來看,總回報仍然有36.3%,筆者計劃在未來會待價而沽,轉而買入適合長線投資的心宜對象。