今次跟大家介紹的中線投資推介是保利達資產(0208),集團的主要股東是九龍建業,持有73.44%的股權,公司主席是柯為湘,亦同樣為九建的主席,保利達的業務主要集中在澳門土地物業投資和在香港的製冰和碎冰業務,集團近年更投資哈薩克的石油勘探及生產等業務。

保利達資產最值得留意的就是其土地擁有權,集團擁有數幅坐落在澳門東北面臨未來"港澳珠大橋"落腳點的土地,四幅土地在二零零六年以84.48億港元收購其八成股益,其中較小的一幅已經發展並預售完成為集團帶來8.73億元的利潤貢獻,餘下三幅合共接近九十萬平方米的土地將是集團未來的核心資產,相信三幅土地待港珠澳大橋完成前後就會開始投入建設,加上近年澳門地產價格升幅驚人,項目落成後屈時為集團帶來的盈利和資產升值將估計帶來約360億元的現金回報。另外,集團擁有五成權益用作投資收租用的澳門廣場和中華廣場,租金收入亦受惠近年經濟帶動而上升,估計能夠在未來添加重估收益的可能。

種種利好因素之下,集團的股價竟然只有其資產淨值的43%,比資產價值大幅折讓57%,更未計及集團未來在澳門發展相關土地帶來的潛在回報,以公司負債佔總權益19%,流動比率為142%,主要債權人是同系的九龍建業,擁有11.52億元的結欠款項,因此沒有任何的財務壓力。唯一帶來較大變動的業務可能是投資和石油堪探方面,但其製冰業務的穩定收益將足以理順上述業務帶來的不穩定因素。

截筆為止,保利達資產的股價為1.03港元,以去年全年派息2.4仙計算,息率仍然有2.33厘,加上股東和集團背景穩健,現價買入用作中長線投資,其回報相信會十分理想。