財政狀況方面,集團淨資產按年增長12.65%至6504.19億元(人民幣.下同),加上集團手持超過3300億元的現金和銀行存款,資本持續累續,目前的中移動明乎其實就是一頭"CASH COW",其實近年來都不斷聽到外界要求集團提高派息比率以及出現回購股份的消息,不過目前依然尚未落實,但按照中移動目前強勁的現金流,加上4G(TD-LTE)的發展並不像以往3G模式建設般大興土木,筆者相信上述兩種提高股東回報的消息出現與否,只是時間上的問題。

與此同時,中國移動亦公佈了第一季的業績,2012年首季的營運收入達到1274億元,按年上升7.8%,而股東應佔利潤為278億元,同比增長3.5%,期內淨增客戶數和淨增3G客戶數分別為1763萬和835萬,新增客戶市佔率分別為54.13%和35.38%,繼續保持市場領先地位,筆者留意到中移動在3G市場的積極性相對其他兩個對手要低一些,從聯通公佈的ARPU數據可以看到3G客戶的ARPU幾乎是2G客戶的一倍,雖然內地電信公司在3G客戶補貼金額仍然龐大,但筆者認為中移動以目前的財力有必要增加資源去支持發展3G網絡,從而擴大3G客戶的份額,畢竟中移動實在擁有這麼多的流動資產,要用得其所去擴展市場,筆者會密切留意新管理層的決策和戰略定位。

目前中移動的股價為85.95元(截止四月三十日收市價,往積市盈率為10.85倍,股息率為接近4厘,論長線投資,中移動絕對沒有問題,但要公司在短期內有任何業務上或者股價上的突破,筆者則認為機會不大。不過,筆者持有中移動超過兩年,計入股息收益後年平均回報也接近10%,展望未來,中移動必定會繼續是永久投資組合的一員,若果未來中移動跌回75港元或以下,筆者亦會佈署增持此股作長線收息投資。