中國移動公布2013年全年業績，營業額同比上升8.3% 至6302億元(人民幣,下同)，EBITDA為2404億元，按年下降5.2%，股東應佔利潤同比下降5.9%至 1217億元，是上市以來首次錄得盈利倒退，管理層宣布派發末期息每股1.615港元，連同中期股息合共全年派發每股3.311港元，派息比率為43%。

本集團營運收入保持平穩增長,達到人民幣6302 億元,比上年增長8.3%,其中通信服務收入增長較快,同比增長24.4%至2069億元,佔通信服務收入35%,比去年同期增加了5.3個百分點,當中增長最快的固然是無線上網服務收入,為1082億元,按年增加58.6%,這也是當今電信業發展的大趨勢,關鍵是電訊商能否從提供服務之餘,亦成為網上商業市場的客戶服務終端,這樣才可將經營效益得到杠桿之效。期內,3G上客數增加1.04億戶,增幅比2012年加快了近3倍。總客戶數為7.67億戶,繼續領先同業。

中國移動交出了一份自1997年上市首次錄得盈利下跌的全年業績,老實說筆者認為中國移動的前景是中性,關鍵在于中央對其的定位是單純的電信服務供應商還是能夠更進一步發展電子產業,與阿里巴巴,騰訊在這片藍海中競爭,筆者相信以中移動的財力是比較有可能進一步發展相關業務的。而盈利下跌的主要原因是用作手機補貼的金額較前年增加了兩百億至613億元,當然要吸引更多用戶使用3G手機及其業務,作出一定補貼在所難免,但關鍵是這筆支出終歸會回籠的,這點相信大家只要使用智能電話就會明白,部分電信商會提供低至0機價的手機上台合約,前提是要確保24個月內使用某個月費組合,只要用戶一簽約,相關手機支出便即時顯現在公司的利盈表上,帶來負面的影響,但亦確保了未來的兩年都會錄得高額的上台月費收益,因此這種延遞性收入在未來會反映在中移動的業績上高,相信未來的營業額會有比較明顯的增幅,而純利率則要待3G業務成熟後才會穩定下來。

一間坐擁著4200億元現金的公司,如果說沒有前景只是定位上和管理層的問題,筆者相信中移動的未來仍然是十分有潛力,關鍵是中央對其定位在那裡,撇除前景問題,這樣一間高股息的優質股在低息市場之中根本找不到賣出的理由。