港股最近表現走勢不錯,更升穿23500點的今年以來新高,不過相信不少人都感到今次的升市的"炒市不炒股",加上個別成交不到500億元,最主要支持大市的是中移動和一眾地產股,其中中移動重上83元水平,比起3月底的低位63.65回升近25%,四個月內的股價變化之大是令人感到意外,最重要的是期間的基本因素沒有太大的改變,可見短期股市走勢是不可能利用常理去預測的。

投資股票已經有七年多的經驗,基本上每天都在進步和學習之中,在成功的投資裡可以學會股價上升的因素是什麼,同時亦在一些失敗的操作總結出教訓。投資者應該在每一個過程都當作是一個經驗,從而盡量把過去的成功複制,把失敗盡量避免。筆者希望在此分享一下這幾年來的選股心得,以下是幾個心得來跟大家指教一下:

1)在優良的經濟體投資:試想像,如果在鳥克蘭或是葡萄牙這些受戰爭和深受債務問題影響的經濟體中,要找到具增長潛力和財政穩健的公司是困難得多,從宏觀角度來看,相對健康的經濟體是找出優質股得以持續發展的一個關鍵。

2)產業決定一切:筆者多次強調具長線投資的公司都必須是面向消費者,因為它們都要對產品的最終定價權,如果是第一,第二產業的企業,容易受經濟大環境所影響,當中大部分更缺乏比較優勢,產出的貨物價格都是根據國際標準(如煤,鋼材等),經常處於被動的位置,對股價和派息的穩定性肯定會比第三產業來得差,至於什麼是第三產業的傑出例子,蘋果公司和可口可樂便是當中的表表者。

3)管理層質素的重要:一間公司位處的地區經濟再好,公司本身的產品再出色。但如果本身沒有一個向全體股東負責的管理層,也會把再好的公司毀掉,如何避免揀中老千股,筆者的建議是任管理層再說得天花龍鳳,查找一下有關公司的股權和股份變動,股息派發情況已經可以把大多數不良的公司排除,至於那些沒有往積可見的新股,還是建議盡量避免。

4)投資你所了解的:如果說一種東西在未來能夠大賣,而你本身根本不了解這種東西就斷然相信,這就是一種風險。當風險凌駕於潛在回報之上,投資者必須要決斷退場。