SOHO中國(0410)公佈2014年上半年業績,營業額為47.5億元(人民幣.下同),按年上升83%,股東應佔利潤為26.97億元,同比增加29%,撤除物業重估部分的核心利潤為12.24億元,上升128%,主要原因是已銷售的結算面積按年上升97%至80559平米,而平均每平米的銷售額高達63557元/平米,每股盈利0.512元•管理層宣佈派發每股0.12元的中期息,與去年持平。

期內物業銷售收入為45.86億元,主要的結算項目為望京SOHO,銀河SOHO及SOHO中山廣場等項目,而租金收入則同比增長84%至1.64億元,主要收入來源為SOHO世紀廣場,前門兩個現有項目所貢獻,目前前門項目和世紀廣場的出租率分別為75%和100%,展望下半年分別有上海的復興廣場和凌空SOHO,而及北京的望京SOHO塔三和光華路SOHO II落成,相關項目落成後將為集團的投資物業建築面積增加接近8倍,預計下半年或2015年初SOHO中國的租務收入將會得到明顯的提升,筆者認為SOHO在出租投資物業的業務上是審慎樂觀的。截止年中,集團持有現金和存款為153.07億元,淨負債比率為15%,遠遠低于一眾內房股,足以證明其財務穩健之處,NAV約為每股9,75港元,現價比NAV有35%折讓。

 在內地住宅房價開始下降的同時,北京和上海兩個國內大城市的商業寫字樓依然十分火爆,今年第二季度辨公室租金分別環比上升1.1%和1.3%,因此筆者認為SOHO中國的轉型在戰略上是成功的,關鍵在于未來一兩年的租金收入未成熟時會否令業績出現倒退壓力,但成為六年的SOHO中國股東,筆者就對公司的長遠發展投了信心的一票,畢竟股票投資是長線的,若果未來短期上因業績出現下跌而令股價走弱的話,投資者就明白這是出現長線吸納的機會。