佳景集團(0703)公佈2014年上半年業績，營業額為4.19億元，按年上升21.4%。EBITDA則按年上升32.1%至1.71億元，計及投資物業重估收益的股東應佔溢利為1.19億， 同比增加37%。管理層，宣佈派發中期息3港仙，去年同期則為2.5仙。

期內，餐廳數目減少3間至只有34間，但每平呎營業額上升一成至2870元。當中西式餐廳的營業額同比增長63.2%至4570萬元，為升幅最高的板塊，整體毛利率按年增加兩個百分點的74%，值得留意的是核心利潤（撇除投資物業重估收益）只錄得4.4%的增長，主要原因在於集團展開手信業務所帶來960萬元的特殊性開支，並預計有關開支將持續至下半年，筆者預計相關的派息增長會低于股東純利增幅。

物業投資業務方面，租金收入為930萬元，按年增長33%，主要原因為新租户Forever 21與集團訂下為期五年的新合約，年租金為2800萬。相關收益將比舊租約約有超過三倍的增長，為集團帶來極為穩定的現金流。期內，集團對外配股集資2.76億元用作發展位於橫琴的一個大型美食中心以及于珠海華發商都的手信街租用十一舖位發展餐飲手信業務。

今年是佳景積極對外擴充的一年，包括新展開的手信品牌英記，以及打進內地及香港市場，筆者認為佳景在其核心的賭場餐廳業務支持下，積極發展新業務是合理的，不過亦需要注意新業務的效益貢獻，目前集團持有超過7億元現金和存款，淨負債為零，筆者認為公司在3元以下作吸納增持是明智的操作。