中國移動(0941)公佈2014年上半年業績,營業額按年上升7.1%至3246.8億元(人民幣，下同),EBITDA下降4.4%至1183億元,EBITDA率為36.4%。股東應佔純利為577.42億元,按年下跌8.5%,管理層宣佈派發中期息每股1.54港元,按年減少9.2%。
期內,通信服務收入為2979億元,按年增長4.7%,數據業務增長較快,收入按年上升27.8%至1219億元,佔通信服務收入增加至40.9%,當中增長最快的分部業務依然是無線上網業務,比上年同期增長51.8%至720億元,這是有賴發展3G和4G業務的成果,服東應佔利潤率跌至17.8%的新低,去年年末為19.3%,盈利和利潤率下跌的主要原因是受到"營改增"的新稅收制度影響和網間收費調整等等對中移動不利的措施,預計國內電信商今年起會大幅減少手機補貼以保持盈利基礎,相信利潤率有望止跌回升。
至2014年6月30日為止,總客戶數達7.9億戶,比去年年終增加2341萬戶,4G業務自去年十二月發牌後至今有1394萬戶,基站建設達41萬個,成為全球最具規模的4G網絡。筆者仍然對中移動發展有比較大的信心,主要原因是其財務十分穩健,不要忘記其手持現金相當于每股28.2港元。即使目前營運上出現一些回落,但背靠13億人口電信市場的發展潛力都是極之驚人的。
關鍵仍然是能否追得上潮流發展和國家政策是否予以配合,筆者會將繼續持有。
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