中國人壽(2628)公佈2014年上半年全年業績,總收入按年減少2.6%至2409.99億元(人民幣.下同),總實現保費收入至跌3.5%至1937.75億元。股東應佔溢利上升13.6%至184.07億元每股盈利為0.65元,相當于0.82港元,增長13.6%。

期內保費收入1937.75億元,按年下降3.5%,FYI按年下降4.1%,但當中的期交保費則上各14.3%,令首年期交保費佔首年保費比重由去年同期的30.28%提升至36.1%,當中十年期及以上的保單更按年增加28.9%,令有關保單的比重升至47.1%,顯示今年的保單結構明顯提升。期內14個月和26個月的保單持續率分別為88.5和87.5%,退保率為3.34%,較2013年上升1.29個百分點。

至本年6月30月止,公司的投資資產為19732億元,較去年底增長6.7%,當中債券比例進一步上升81點子至48.06%,股票的則大跌224點子至5.26%,主要原因是首半年的上證指數表現低迷所致,受惠于資產減值損失顯著下跌,帶動總投資收益率上升至4.78%。償付能力充足率亦增加14.77個百分點至240.99%。

隨著國內股市于下半年顯著回升,加上保監會放寬保險公司的投資渠道,都令國壽在未來投資市場有更合理和更具吸引力的回報,包括以100億元入股中石化(0386)的下游業務,相信國壽未來的股價表現有望突破,筆者會繼續持有。