最近成為股市焦點的新聞相信非國內股市連番上升至突破3000點關口莫屬,創四年多的新高,雖然對比起2007年的6000點高位只有不到5成,但是在天量成交的背景支持底下,國內股市有望突破多年來低位俳佪的情況,自上月內地宣佈下調存貸息率,加強貨幣流動供應後,上證指數就節節上升,短短半個月時間就從2500點升上突破3000點的水平,升幅超過兩成,頓然成為今年全球股市表現最好的市場,市場為之嘩然。
在滬港通啟動以來,相關的交投可謂不乎合市場預期,不論是北上買國內A股還是南下買港股的成交都非常疏落。因此本來市場為之關注的滬港通一時被同期爆上的A股市場搶盡風頭,事實上,在上指突破數年高位的同時,與之牽連與廣的港股並沒有受惠,仍然俳佪在24000點左右水平,亦令A股和H股的差價不斷加大,筆者認為,國內市場明顯才是區內的領頭羊,A股上升,在香港上市的H股遲早必定受惠,相信在可以看得見的時間內會出現南下買港股通的資金續漸增加,而及出現大折讓的H股會從後趕上,雖然AH股同價幾乎不可能成為事實,但在追回A股差價方面依然是十分值得投資者期待。
基本上國內股市已再到進入牛市,其高成交高波幅的現象更能證明,作為價值投資者,永遠都要記往"在恐懼時貪婪,在貪婪時恐懼",當有一天市場出現極度亢奮的時候,減持手中部分非永久投資的股份,保持合理購買力,就像2007年畢菲特沽中石油一樣,懂得退場是價值投資者最難學習也最必須要學會的一個學問。
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