中國移動(0941)公佈2014年全年業績,總營業收入為6414億元(人民幣.下同),按年增加1.8%。EBITDA為2352.59億元,按年下降2.15%,EBITDA率降至36.7%,股東應佔利潤為1092.79億元,按年減少10.2%,純利率為17%,亦較去年同期減少2.3個百分點,管理層宣佈派發每股1.38港元的末期息,全年派息為2.92港元,比去年3.311元下跌減少近12%。每股盈利為6.725港元。

隨著國內加大4G業務發展,中移動在過往一年的4G上客量和數據用量都有大幅上升,其中數據業務收入為2531億元,按年增長22.3%,佔通信服務收入比重上升至43.5%,當中無線上網業務收入高達1539億元,增長42.2%成為集團的增長動力。期內已開通超過72萬個4G基站,4G客戶人數超過9000萬戶,佔總客戶數的11.11%,MOU為453分鐘,按年下降6.8%,而每月每戶手機上網流量(DOU)則增長超過1倍至155MB,ARPU則下跌超過一成至只有61元。

在營運開支方面.總支出為5241.14億元,按年增加6%,雖然集團採取了減少手機補貼,關閉機場VIP室等方面的開支,但由於基站建設和折舊開支仍然上升,令集團的開支升幅比收入要高。總結整份業績,中移動仍然處於相對嚴峻的營運環境裡,在可預見的將來亦未見有什麼大發展能令集團有較大的改變,筆者已經超過5年時間沒有對中移動進行增持,在目前國企的營運未見改善,加上電信業背負著服務全國人民的公共事業包袱之下,其股息和ROE不斷下跌,筆者會考慮利用這次大牛市的機會轉馬至匯豐以增加股息收入。