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2009 年 3 月 27 日  星期五   晴天


火燒樹,鳥四散 分類: 未分類

公開辭職信 AIG高層求平反
未涉問題業務 不滿政客迫害總裁出賣 2009年3月27日
 
【明報專訊】在美國總統奧巴馬、國會和傳媒猛轟下,AIG高層都變成了過街老鼠。但花紅風波主角、AIG金融產品部不少員工卻覺得自己成了「祭旗」對象。AIG金融產品部副總裁德桑蒂斯(Jake Desantis)周三便在《紐約時報》高調給總裁李迪發表辭職信,強調他和部門很多現職員工,實際沒參與連累公司崩潰的衍生工具業務,但現在卻被政客逼迫和李迪出賣。以下是他的「真情剖白」:

親愛的李迪先生:

對於遞交辭職信,我深感遺憾。我希望你花時間讀畢整封信。在解釋我的決定前,我想告訴你一些背景﹕

我對於我在AIG商品和股票部所做的一切感到自豪。信貸違約掉期(CDS,一種保險產品)交易導致AIG在金融危機中泥足深陷,但我從沒涉及過這方面的業務,更遑論要為它負責。AIG金融產品部的400名員工中,大部分也是如此。大多數要負責任的人都已離職,並高明地避開公眾耳目。

涉事員工多早已離職

在這12個月努力分拆公司的工作中,AIG多次向我們保證可以在09年3月獲得花紅,但現在我們這些金融產品部員工卻被AIG出賣了,還要被民選政客不公平迫害。為此,我現在決定離開公司,並捐出我所有花紅,給那些深受全球經濟危機影響的人。

經過11年竭心盡力為AIG服務後,我下了這決定。在當前的環境中,我不能再有效地盡我的職責。像你一樣,我之前被要求收取1美元年薪,我也出於對公司和政府官員的責任感而同意了。但他們兩者都令我失望。每日花10、12、14小時去為那些令我失望的人工作,我覺得並不值得。

「我和很多同事也輸掉積蓄」

你和我素未謀面,所以我想告訴你我的事。我父母是學校教師,他們當年要在破產邊緣的鋼鐵廠打工做兼職。我憑努力考上了麻省理工,最終完成了我的美國夢。1998年起我在這間公司工作,當時任職股票交易員,之後晉升為股票和商品交易主管。在AIG陷危前幾年,我當上商品發展業務部主管。

在最近分拆AIG過程中,我在出售商品指數業務予瑞銀上,也扮演了重要角色。像這樣出售業務,對AIG償還美國納稅人金錢的努力是十分關鍵的。我任職的部門錄得盈利,成為我值得獲取合理薪酬的原因。我自始未曾在CDS交易中獲得任何利益;反而,我和其他同事一樣,終身積蓄因為退休金帳戶投資於金融產品部的衍生工具而損失慘重。

政客傳媒「老屈」總裁沉默低首

你和我一樣都因CDS損失而備受指摘,你還要到國會接受議員窮追猛打。你也知道,金融產品部大部分員工都與巨額虧損無關。但你對我們漠不關心,這令我十分失望和沮喪。當上周三你面對部分國會議員和傳媒不實和不公的指摘,以及紐約和康涅狄格檢察長毫無根據和鹵莽的評論時,你沒有站起來為我們說話。

我猜想,當你在10月知道花紅合約一事後,你知道金融產品部員工需要一點花紅激勵士氣。這或許是AIG管理層當年3度向我們保證會「緊守承諾」派發花紅的原因。過去半年領導AIG期間,你從沒要求我們修改、討論和解除薪酬合約,直至上周你到國會現身前數小時。

我覺得,你當初決定履行合約是基於道德和經濟考慮,只是這在政治上似乎十分不智。如今,你要麼誤解了跟大官們所達成的協議,要麼不夠堅強去對抗轉變了的政治風向。你現在卻要求現職員工償還花紅。

放棄花紅非因罪疚只因恐懼

我們大部分人都是無辜的,因此我們放棄花紅,並非出於罪惡感。我們和水喉工人一樣,不能因為粗心的電工令房子燒毁,就被剝削應得的報酬;他們也無意為了幫你一把而退回花紅。退回花紅唯一真正原因是恐懼。檢察官們竟威脅要點名羞辱我們,儘管他們的責任應是在法庭提控、容許被告自辯,而非透過傳媒公審。

3月16日,我獲得AIG約74.2萬美元花紅。我知道,我在經濟繁榮時比別人掙得多,也有足夠儲蓄幫家人渡過當前經濟危機。這是我決定交出100%花紅並直接捐給有需要的人的原因。這不是為減稅而施的伎倆。我只是簡單地相信,我至少有權決定如何運用收入。我的收入問題已轉移了大眾注意力,導致國家更多迫切的問題無人理會。我樂意與真正有需要的人分享這些收入。我希望其他金融產品部員工能心平氣和地面對艱難決擇,不受恐懼影響。

李迪先生,我希望你取得成功,但過去一周的事,我無法再留下去——實在充斥太多仇恨了。

德桑蒂斯敬上

+ + +
團體的特徵一直都是少數人犯錯就令整個團體受影響,甚至讓無辜的成員負上責任。當然少數人的貢獻也有可能令整個團體受益,所以是一片雙刃刀。人們通常會同意後者(少數人的努力令其他人也得益),但是對於前者,相信沒有人願意「無端受害」——如果前者為後者的必然代價而不作針對性制策,那麼一個團體裡自認較為「有實力」的,就會千方百計排除「會犯錯」的人,而這個做法往往會導致團體行為越趨保守。

所以,結論一直都是,必須尋找「可承受風險」的平衡點。這是負責管理團體方向的人的最大責任之一。



2009 年 3 月 26 日  星期四   晴天


可愛的小花兔!玖紅成年! 分類: Meromero Park

玖紅你好可愛!小花兔我愛死你了!……突然想弄隻玖紅的同人毛公仔來抱OTL



2009 年 3 月 25 日  星期三   晴天


起->承 分類: 未分類

美財長孤注一擲 成敗仍充滿懸念      2009年3月25日

【明報專訊】過去7日,美國聯儲局和財政部先後推出兩項政策,加大力度,意圖穩金融、救銀行,美國股市因而狂茘,早前低迷氣氛一掃而空。不過,這些政策有太多不合常理之處(例如濫發美元如何收科、會否導致惡性通脹等),其中財政部把「毒資產」從銀行剝離的做法,存在太多主觀良好願望,因此,這些政策能否把美國的銀行拯救出苦海,恢復其正常信貸功能,使經濟納入復蘇之路,需要審慎觀察,樂觀?悲觀?還看不出眉目。

假設銀行毒資產有價

是否現實各方反應不一

上周五,聯儲局深化寬鬆政策,開動印鈔機購買美國國債和政策擔保的債券,即時刺激股市大升;前晚,美國財政部長蓋特納宣布市場望眼欲穿的銀行剝離「毒資產」計劃,雖然未有細節,但是市場的反應欣喜若狂,道瓊斯指數茘升了497.48點,升幅達6.8%。

奧巴馬就任總統以來,美國股市持續下跌,到本月9日曾經跌至6547點低位,美國人雖然認知經濟困局是前朝布殊總統留下的「蘇州屎」,並未怪責奧巴馬,但是道瓊斯指數拾級而下,美國人財富持續蒸發,開始有所謂「奧巴馬熊市」的說法。在這次持續升市之前,奧巴馬曾經一度公開評論股市情�G,認為股價跌到這個低位,是入市良機。當時美國有輿論批評奧巴馬以總統身分覑人買股票,甚不恰當。回顧起來,奧巴馬其實預示將有大力度政策推出,利好股市,才有那些「不恰當」說話。由此可見,奧巴馬政府提振股市的處心積慮。

股市只是整體經濟其中一個環節,雖然十分重要,但是股市存在太多投機、炒作成分,所以股市升,不等於經濟已經轉勢。對於美國連番大動作,主要還得視能否使「殭屍銀行」復活,恢復其正常銀行功能。

銀行充斥毒資產,為求自保,收緊信貸,致使經濟賴以運行的融資活動變得死寂,要經濟重上正軌運行,必須使銀行從毒資產的桎梏中解放出來。蓋特納推出的銀行「排毒計劃」,其實是其前任保爾森推出的問題資產救助計劃(TARP)的原先初衷,不同之處是蓋特納引入私人參與,在政府主導下借助市場力量,使銀行擺脫毒資產,重新上路。

蓋特納的「排毒計劃」,為了吸引私人參與,簡直是賣大包。例如購買原貸款計劃,若有銀行出售面值100美元毒資產,私人企業以84美元投得,美國聯邦存款保險公司(FDIC)會就其中72美元提供融資擔保,餘下12美元,由財政部和私人企業各出6美元。那就是說,私人企業只要投資6美元,就可以擁有100美元的毒資產,雖云有風險,但是畢境有限,所以對於這個銀行「排毒計劃」,反應較積極的是一些對畄基金,其中太平洋投資管理(PIMCO)的格羅斯(Bill Gross)更認為這是一個「三贏」方案。

至於銀行,對此大多持保留態度,主要視資產的定價。蓋特納主觀認為銀行的毒資產仍有價值,而市場價值未能反映其真正價值,引入私人企業,就是要創造一個競爭環境,推高這些資產的價值。銀行方面則認為如果這些資產有價,他們也不必急於出售,所以問題關鍵在於毒資產是否仍有可觀的價值?事實上,如果毒資產有價,為何會拖累銀行?因此,對於排毒計劃,批評之聲不少。

例如諾貝爾經濟學獎得主克魯明(Paul Krugman)就不看好此計劃,認為「幾可肯定失敗」,他說計劃「不能讓市場發揮作用,只是變相間接資助投資者購進壞資產」而已。英國《金融時報》的社論說:「這是一場可能以兩種方式失敗的賭博。即使有補貼,交易數量也可能極其稀少,使得問題資產仍留在銀行。而如果私人投資者真的承擔了得到補貼的風險,這些資產仍可能造成巨大損失,等覑美國國會去埋單。」對畄基金雀躍、銀行有保留、學者有異聲,而真金白銀的股市對銀行「排毒計劃」卻有樂觀憧憬,充分說明蓋特納的計劃,各方就立場、認知、利益等不同,吸收覑不同信息,顯示「排毒計劃」是成是敗,仍待事態發展。

3現象透露正面信息

風險管理仍是金科玉律

不過,過去7日聯儲局、蓋特納的大動作和美國個別銀行一些舉措,所透析的信息,仍然值得注意。

第一、聯儲局的動作,被形容為放手一搏;蓋特納的出招,被形容為孤注一擲,有人則形容聯儲局和蓋特納的做法是釜底抽薪。這些形容詞,顯示美國要解決金融危機的決心,而從市場即時反應正面,說明美國的處理應對,在美國以至全球範圍內都贏得信心。

第二、美國處理金融危機的人,有兩個人最重要,一個是聯儲局主席,另一個是財政部長。危機之初,伯南克謀定而動的觀望取態,曾被批評為不夠果斷,但是待他較掌握全盤情勢後,連串出招,其狠勁角色浮現,權威於焉建立。蓋特納兩個月前怯懦地宣布救銀行的概念,欠缺實質具體,各方咸表失望,股市持續大跌,到AIG 高層領取高額花紅風波,揭發他早已知之,一時間,輿論對他更為不滿,從民間到國會議員,都響起要他辭職的聲音,要奧巴馬密集相挺,蓋特納的仕途,充滿變數。「排毒計劃」公布之後,雖然眦譽不一,但是投資者最現實,股市應聲彈起,顯示蓋特納暫時過關了,雖然成敗未卜,但是起碼紓緩了要他下台的巨大政治壓力。

第三、去年10月份高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)接受政府注資100億美元,《華爾街日報》引述幾名知情人士透露,高盛集團考慮在禁售期結束後,出售所持有中國工商銀行的部分股權,預期藉此籌集10億美元資金,償還注資,以擺脫政府的掣肘。他們認為薪資限制,或會更易流失頂尖的交易員及投資銀行家。據知,其他獲注資的銀行都有這個盤算。假若銀行開始償還注資,顯示營運出現起色,這個轉變如果有普遍意義,莫非美國的銀行困境,已到了黎明前的黑暗?

上述3點,只是一些現象,是否能夠說明問題、反映真象,還待觀察。總之這次金融海嘯,百年一遇,其危疑詭譎之處,絕非一般人可以想像和理解,行事審慎、做好風險管理,仍然是現階段投資的金科玉律。
+ + +

海嘯的故事仍在繼續……下一回應該是「轉」了吧OTL