橡膠午評

上海天然橡膠期貨11月30日早盤強勢反彈，主力1003合約早盤跳空高開，隨後繼續震盪上揚，期價維持在5日與10日均線間整理，增倉縮量。1003合約早盤開盤21,600元/噸，收盤21,800元/噸，較11月27日結算價上漲255元/噸，成交量為405,432手，持倉量為156,354手。

　　盤面上看，滬膠早盤受外盤回升帶動全面小幅高開，隨後迅速拉升，整體走勢強勁。從技術圖形來看，22000元整數關口壓力仍然較大，短期可能反復測試該處支撐阻力，近期預計保持震盪偏強走勢。

　　日膠方面，東京工業品交易所（TOCOM）塑膠期貨週一早盤上漲，隨著日元兌美元自上周觸及的14各月高點回落人氣改善，而原油價格亦在下滑之後持穩。TOCOM5月RSS3合約報每公斤245.7日元，上漲4.5日元或大約2%左右。

　　周邊市場上，政府控制的迪拜世界要讓債權人同意它暫停償債，引起了資本市場震動。但多數投資者以為迪拜政府會為這家公司提供支援。阿聯酋央行表示，將向阿聯酋的本地及國際銀行進一步提供流動性工具，並強調央行對銀行的支援。央行補充稱，阿聯酋銀行體系和一年前相比更加穩健。
　　 阿聯酋央行近日表示，將向迪拜銀行業者提供緊急流動性援助。亞洲匯市30日早盤，由於阿聯酋央行的舉動在一定程度上緩解了市場對圍繞迪拜債務危機的憂慮，令風險偏好情緒回升，美元微幅走低。澳大利亞股市30日早盤反彈走高逾2%，因投資者確信本地企業對迪拜債務危機的直接敞口很小，銀行股受此推動反彈。此外，日經225指數30日午盤也上漲2.39%，報9,298.93點。

　　庫存方面，日本塑膠貿易協會公佈的最新資料顯示，截至11月20日，日本天然橡膠庫存共有4，721噸，較11月10日的紀錄低位3，902噸增長21%。前次紀錄低點是在2008年10月創下，當時為4，004噸。此次庫存水準的增長是因新船貨抵達，當前日本國內經濟低迷情況下，其需求維持疲弱。但是，上期所最新資料顯示，11月27日當周該所天然橡膠交割庫庫存較20日當周減少9，359噸，至124，638噸。上海庫存在連續多周上漲之後首次減少，令市場獲得支撐。
　　 美股雖然下跌，但跌幅有限，原油等大宗商品都收回了大部分跌幅，說明市場認為迪拜危機不會成為一場金融災難的開始。紐約商業交易所（NYMEX）原油期貨30日亞洲電子交易時段反彈，歸因於阿聯酋央行表示將為本國銀行業“提供支援”，從而緩解了市場對迪拜世界債務問題的擔憂，同時美元兌歐元下滑也支撐原油期貨。分析師指出，“市場仍在關注迪拜債務危機相關消息，阿聯酋央行的舉動可能是個‘利好信號’。”北京時間11:30，NYMEX 1月原油期貨上漲62美分，至76.67美元/桶。該合約27日結算價下跌1.91美元，報每桶76.05美元，跌幅2.45%，日內交投區間為72.39美元至77.94美元，前者為10月9日以來的最低位。洲際交易所（ICE）1月布倫特原油期貨上漲42美分，至77.6美元/桶。該合約27日結算價上漲19美分，報每桶77.18美元，日內交投區間為73.7美元至77.37美元。
　　綜合來看，迪拜停止償債事件牽動全球神經，市場正等待美國股市的反應，它可能引起貿易商釋放部分庫存以降低風險，市場承受一定壓力。但是隨著該事件的平息，加上供應偏緊的支撐，滬膠後市仍有進一步走高的可能。