學者﹕世上沒必勝投資法      2008年12月17日

【明報專訊】馬多夫號稱穩賺的投資法證實是500億美元騙局，令人不禁想起1998年時諾貝爾經濟學獎得主默頓有份創辦的「長期資本管理」(LTCM)，號稱憑覑所謂「電腦程式精密計算」，創出「必賺」投資法。雖然LTCM沒有騙人，與馬多夫投資騙局有本質不同，但兩公司都是靠創辦人名氣和「高回報神秘投資法」去吸引豪客，同樣爆煲收場。有學者便警告，世上根本沒有「必勝投資法」，呼籲投資者勿誤信游說。

重演LTCM「必賺方程式」歷史

LTCM 初成立時，年度回報率達驚人的17%至43％，公司聲稱其經營哲學是「不同市場證券之間若出現不合理的價格差距，差距最終必會消失」，他們通過電腦分析過去數十年的市場數據，計算不同金融投資工具的「正常歷史價格差距」，一發現有不合理差距，電腦系統即會自動建立投資組合，用槓杆原理大舉入市獲利。但按歷史數據得出的推論，永不可能完全準確預測未來，1998年史無前例的俄國金融風暴，即令其電腦系統「估錯市」蝕大錢，終告破產。城大管理科學系副教授曾淵滄認為，最有保證的穩健投資，只有美國國庫債券一類不用擔心發行者破產的低息債券，若任何人向投資者推銷聲稱必賺投資法，基本上都是騙人的。
 

+ + +

在一個變數足夠複雜至可以有非線性崩潰的制度裡，沒有任何一種流程是常勝軍——這就是進化的大原則。

我覺得某村就像三明治：網站是麵包，管理員負責提供醬料，而村民才是供應餡的人。

想要把它變西湯，技術上再難，也許並不是完全不可行，但是為什麼要把三明治變成西湯？就是因為身為醬料，所以想要輝煌一下嗎？

有些角色，站在當眼位置，平日風和日麗，沒什麼大事好做，幾乎就只有壞事的份兒，到風雨來襲時，有危就有機的狀態，一個招架不住或者失誤，就會變成死神上身，眾叛親離，連帶整個地方一起壞掉。

這種角色果真是死神位。要是有心靠害，的確是最有利位置……如果是有心做好，覺悟真是少不了。