美議員轟政府補貼高盛「豪賭」

兩黨10人聯署 促伯南克解釋

【明報專訊】美國10名國會議員聯署函件給聯儲局主席伯南克，質疑美資大行高盛之所以盈利累創新高，是因為聯儲局容許該行利用納稅人提供的資本進行高風險的投資，並要求伯南克解釋當局為何貼錢給高盛「豪賭」。

前共和黨總統參選人保羅（Ron Paul）、民主黨加州議員沃特斯（Maxine Waters）等10名眾議員周一致函伯南克。函件指出，聯儲局雖然在去年金融海嘯後批准高盛轉為銀行控股公司，讓它更易獲得政府援助，但在過去幾個月卻豁免它與摩根士丹利遵守銀行控股公司的市場風險規則，允許它們繼續維持過去的投資銀行運作模式，繼續進行高風險投資。

金融海嘯後，高盛獲華府注資100億美元，但今年第二季卻錄得破紀錄268億港元盈利。隨覑金融市場回穩，它早前已向華府還款，但外界質疑它以政府提供的資本作投資，以賺取高回報。上述議員在致伯南克的信中形容﹕「高盛去年與今年的唯一分別是，現在它是名正言順拿政府的錢賭博。」

他們提出6個疑問，要求伯南克解釋，若高盛要遵守市場風險規則，高盛的資本要求以至納稅人金錢所面對的風險會有什麼變化。信件亦要求伯南克回應專家對以風險值（VaR）量度投資風險做法的質疑。風險值是量度金融機構投資潛在虧蝕的主要方法之一，高盛第二季財政報告顯示，它的風險值正不斷增加（見圖 2）。但暢銷書《黑天鵝》作者塔利布（Nassim Taleb）等風險管理專家認為風險值模式可能令金融機構投資風險被嚴重低估。

不滿向員工派天價花紅

議員們還不滿高盛用政府的錢進行投資獲取巨利，又計劃向員工派發天價花紅（見圖1）。他們在信中指出，高盛員工可望平均獲77萬美元（600萬港元）花紅。一些輿論認為，高盛此舉是無視華府要求大行限制薪酬和減低風險的指令，變相鼓勵員工再次冒險。

高盛發言人普拉克（Lucas van Praag）沒有直接回應信件的指控，但表示高盛正努力降低風險敞口。他又稱，風險值只是其中一個量度風險的方法。他還表示，高盛堅持按市值計算資產負債表，而不是像其他華爾街機構那樣企圖通過別的計算方法「誇大」資產價值。他說﹕「我們大幅調低了槓桿比率，而且我們按市值來計算資產，所以我們的槓桿比率是風險的如實反映。」

高盛稱已調低槓桿比率

另外，面對華府可能推出措施打擊商品期貨炒作，高盛專責商品指數投資風險管理的執行董事卡斯圖羅（Don Casturo）昨表示反對。他出席商品期貨交易委員會（CFTC）聽證會時表示，商品指數基金投資者等非傳統市場參與者所扮演的角色一直被「誤解」。他說﹕「一些提議不單不能對症下藥，反而可能會始料不及擾亂流動性以至市場。」CFTC主席根斯勒周二出席聽證會時明言「必須考慮嚴格限制能源期貨持倉上限」，矛頭直指高盛與摩根大通等從期貨交易獲利甚豐的華爾街大行。

紐約郵報/彭博通訊社

投資風險見新高 純利急增

【明報專訊】高盛今年第二季純利按年增長65％，這顯示它在美國銀行業中率先走出困境，但其盈利增長主要動力來自增大風險投資。

高盛今年第2季度的風險值（Value at risk，即每日交易的潛在最大虧損）由首季的2.4億美元增至2.45億美元，是歷史新高。高盛在第2季起增加高風險股票投資58％，成為其盈利增長的最大動力。

閃電落單買賣 被指操控股價

高盛業務出色還有賴其精良的電子交易平台。高盛在高頻率交易領域佔主導地位，在紐約證交所程式交易中高盛便佔了20％以上。但由於高頻率交易系統通常都利用一種叫閃電指令（flash order）的技術，如光速般落單買賣，便被市場人士質疑高盛以高頻率交易駕馭其他投資者甚至是操控股價。紐約研究公司Tabb Group的數據顯示，閃電指令交易去年便帶來210億美元盈利，相信當中高盛獲利最豐厚。民主黨參議員舒默（Charles Schumer）如今便要求美國證交會禁止所謂這種買賣，稱這會讓高盛交易員獲得不公平的優勢。

+ + +
不知道Casturo是不是認為這種明顯會令股價走勢變得可預測、相當於「彈弓手」的效果的手法，才是對症下藥？

泳聯：明年起禁穿 高科技泳衣

【明報專訊】世界游泳錦標賽開幕僅3天，穿起各式超級泳衣的泳手打破了至少15項世界紀錄，「技驚四座」，監管泳賽組織國際泳聯（FINA）隨即宣布，明年起禁止選手再穿著高科技連體泳衣參賽。

FINA 的22人委員會周二公布國際賽泳衣新規定，包括限制所有泳衣須屬「紡織物」，男女泳衣也不可以過膝，任何泳衣均不准有拉鏈等。日後，大會將持續審查泳衣的物料、式樣和測試其浮力、厚度和滲透力。大會將挑選一批科學專家，對「紡織物」下定義，於9月30日給製造商公布具體規定，但為遷就生產，禁令最快要到 4、5月才能生效。

超級衣增浮力 年創108紀錄

高科技泳衣之風始於Speedo去年推出美國太空總署協助設計的LZR Racer（鯊魚衣）。它的「一件頭」無縫設計再加上採用一半浮水物料聚氨酯，為菲比斯在北京奧運連奪8金，及後Jaked和Arena等廠商先後研發出更強勁的聚氨酯產品，浮水物料用得更多，也更能吸納氣泡，讓泳者可減少用力浮起身體，全力向前。結果在過去一年間，泳壇共創下108項世界紀錄。

儘管菲比斯去年憑「鯊魚衣」揚威世界，但美國泳隊領隊兼菲比斯教練保文批評新式泳衣「徹底改變了泳賽」，並以菲比斯停賽為威脅，要求當局加快規限步伐。澳洲領隊教練湯姆森（Alan Thomson）亦說，泳賽在短時間內因泳衣劇變而「走樣」，泳衣如今須復歸90年代中期的設計樣式。

路透社/彭博通訊社

+ + +

其實最公平的方法，就是全體人士必須裸泳。因為從物理上看，泳衣的質料、款式的確會造成各式各樣的差別。

希望免費電視節目的質素可以令我每星期看電視的時間升上一小時的水平。