中國移動(0941)公佈2013年上半年業績，營業額按年增長10.4%，為3031億元（人民幣，下同）EBITDA同比增長0.5%至1237億元，EBITDA率為40.8%，而股東應佔利潤則繼續輕微增長1.5%，至631億元，淨利潤率為20.8%。每股盈利為3.14元，相當于每股3.97港元，管理層公佈每股派發1.696港元股息，按年增長3.9%。

期內，客戶總數達7.4億户，當中3G用户達1.37億户，淨增近5000萬户，但淨增客户數則只有2986萬户，按年下降10.9%，事實上，國內的電信業著眼點已經由增加上客量轉為為新舊客戶轉型成3G客戶，目的很明顯就是要提高ARPU和每户營運收益。語音業務收入輕微下降1.2%至1750.72億元，但MOU同比上升3.7%，說明集團在語音收費方面持續減少，收費下調是大勢所趨。電信業要不斷拓展新業務來增加收益是保持優勢的必要步伐，因此可以看到數據業務收入佔總業務收入的比重由去年的28.5%至33.5%，當中無線上網業務收入持續大幅上升，升幅為62.2%至474.03億元，目前對於國內電信業來說，難題不是如何增加無線上網量，而是如何做到量價齊升，近期電信商積極研究對國內微信用家收取月費，以抵消不斷下降的語音收入和提高數據業務收益，這正是國內電信網絡供應商發展流動上網市場的一大收益缺口，筆者對此方面的發展是比較樂觀的，因為有網絡供應才有軟件商，簡單來說是有中移動才有騰訊，相信未來在有關業務的發展空間相當巨大。(待續)

佳景集團(0703)公佈2013年上半年業績，期內營業額同比增長9.3%至3.45億港元，毛利為2.485億元，按年增長10.4%，毛利率就上升0.7個百分點至72%。撇除投資物業重估收益的核心股東純利為6890萬，同比上升13.5%，每股核心純利為0.1096元。管理層宣佈派發中期息2.5仙，去年同期為1.5仙。

期內澳門經濟和旅遊業繼續平穩發展，訪澳旅客同比增加4.2%至1414萬人次，令集團食肆營業額增長9.6%，當中工業餐飲營業額大幅增加430%，不過佔營業收入比重最高的仍然是日式餐飲業務，亦錄得7%增長，相關業務佔總收入比例高達53%。值得留意的是集團期內以390萬元收購澳門英記手信商標及其本地相關事務，並預計在2014年開始實現銷售收入。澳門的手信業自回歸以來受賭牌開放以及旅遊業旺盛得到急速發展，粗略估計去年整體市場總額價值64億，按管理層推算首年能爭取5%市場份額計算，明年有關業務至少能夠為營業額和盈利額外增加50%和30%的上升空間，發展潛力巨大。鑑於澳門的博彩業再次投入建設時期，大部分新賭場都在2016年左右落成，因此新發展的手信業務正好為這段空檔期帶來新契機，筆者相信手信業務未來將佔集團整體收益至少五成。

現價計算預測今年市盈率約為11倍，股息率約為3厘，鑑於來年手信業務帶來增長新動力，以及在澳大和科大兩間澳門最具規模的大學餐廳和其品牌食肆相繼投入營運，筆者認為即使手上股票持有至今已增值450%，但作為澳門餐飲業龍頭的佳景約只有15億的市值仍然實在太小，未來將繼續持有作長線投資，而以現價階段買入來寄望未來增長亦大有作為。

 而美容業務收益則為1.462億元，按年輕微增長0.8%，但分部溢利則大跌65%至只有1000萬元，主要原因為租金和人工等相關支出增加所致，不過管理層有信心來年待美容院提供更多元化的服務時，營業總額增加會十分可觀。另外網上購物營業收入亦有13.1%的增長，整體來說，在零售和網上銷售的增長是符合預期，而美容業務利潤率大跌的原因很可能是會計入帳手法影響，情況與去年同期零售批發溢利大跌十分相似，預期有關業務的利潤率將會回復約莫20%的水平。

卓悅控股(0653)公佈2013年上半年業績，期內營業額同比上升9.3%至14.35億港元，毛利為6.798億元，毛利率為47.4%，比去年同期增長1.7個百分點。股東應佔純利為1.248億元，同比上大幅增長47.3%，管理層宣佈向股東派發中期連特別股息3.4仙，比去年同期多1.2仙。

由於筆者近期短暫搬家，因此沒有電腦用，所以最近的blog都是利用手機輸入，故格式和字型比較不整齊，希望盡快重新買入新電腦，為自己和參閱這個博客的朋友記錄更多投資操作，財富累積和見証，接著一段時間都會以半年業績分析為主，今次先跟大家評點一下SOHO中國(0410)在今年上半年的業務發展和展望。

 按地區業務劃分，亞太地區繼續成為集團最賺錢的地區，其次佔總利潤三成的香港，整個亞洲區佔匯控總利潤的65.8%，按年上升2個百分點，在可見的未來相信集團的戰略重心會繼續集中在亞太區。

 匯控(0005)公佈今年上半年的業績報告，整體收入按年下降7%至343.72億元(美元，下同)，稅前利潤為141億，同比上升10%，普通股股東利潤為100億元，按年增長23%。一如首季一樣派發0.1美元的股息，比去年增加1美仙或11.11%，即使簡單地都可以看得出今次利潤上升的動力受益于節流，而非開源。但筆者相信匯控在未來會逐漸收復失去的光芒，未來數年的股息和股東回報率雙雙提高至更高水平會是幾成事實。

期內淨利息收入為176億元，按年下降8%。未扣除貸款減值和信貸風險準備之營業收益淨額為344億元，同比下降7%，營業支出則按年減少13%，在持續控制成本開支的策略底下，匯控的成本效益比由去年同期的57.5%下降4個百分點至53.5%。

 踏入暑假期間，相信除了學生以外都不會太空閒，除了是旅遊業的旺季外，更是上市公司公佈半年業績的密集期，因此作為投資者的好應該密切留意自己心宜的股票在過去半年的表現，而又由於在內地有上市的公司都有公佈季度業績的習慣，因此有首季業績數據的參考更容易預計到上半年業務表現與去年同期的差距，因此這亦是一個機會為投資者帶來入市的訊號，很多時侯具有長線投資價值的公司碰上個別較差表面的季度業績時，只要分析過業績回落的原因是由於一次性或週期性因素影響之下，而非本身核心業務受到打擊之時，投資者理應在這個很大機會出現股價下跌的時候反過來增持，以藉機擴充長線投資資產的規模。